Obbligazionario italiano in consolidamento, questo lunedì, dopo i rialzi della scorsa settimana: movimenti scarsi sui mercati, in attesa delle riunioni di Bce e Fed. Il rendimento del Btp a dieci anni si attesta all’1,654%, in linea con l’1,651% della chiusura di venerdì. Il Bund decennale rende lo 0,291%, in calo dallo 0,307% dell’ultima seduta. Lo spread Btp/Bund sul tratto decennale tratta in leggera espansione a 136,12 punti base dai 133,91 della lettura precedente. Secondo gli analisti, il nuovo minimo da inizio anno del differenziale toccato venerdì a quota 134, evidenzia la prevalenza di un mood positivo sul mercato fino a fine 2017, con gli investitori poco preoccupati riguardo alle prospettive economiche o ai rischi di credito; in vista della sospensione degli acquisti dell’Istituto di Francoforte tra il 21 e il 29 dicembre, potrebbe esserci qualche vendita sul secondario ma di scarsa rilevanza. Sul fronte politica monetaria, la Bce si riunirà giovedì per valutare il quadro economico dell’Eurozona, che pare in miglioramento. L’inflazione dovrebbe rimanere lontana dal target 2%, anche se il trend di risalita dei prezzi dovrebbe continuare anche il prossimo anno. Per alcuni esperti, Francoforte non si affretterà a modificare la guidance su QE e tassi, limitandosi a comunicare ulteriori dettagli sui volumi di acquisto per il 2018. Le previsioni sull’inflazione nel 2020 dovrebbero essere coerenti con un termine degli acquisti di asset entro l’inizio del 2019, ma non dovrebbero alterare le attese di un graduale rialzo dei tassi. Altri operatori credono invece che la Bce potrebbe modificare la forward guidance, eliminando la connessione tra la continuazione del QE e andamento dell’inflazione, riducendo così le aspettative di tassi bassi. (riproduzione riservata)
