Seduta positiva per il mercato obbligazionario italiano con lo spread Btp/Bund che ha chiuso in contrazione a 263,085 punti base rispetto ai 267,030 pb della chiusura di venerdì scorso. Il mercato continua a essere guidato dalla sempre più probabile risposta della Bce al rallentamento economico dell'Eurozona, mediante l’annuncio di un nuovo Tltro. Il clima di fiducia avviato dalle parole di venerdì scorso dell’esponente della Bce, Benoit Coeurè, è stato, infatti, rafforzato dalle interviste rilasciate nel weekend dal banchiere centrale francese e da quello finlandese. Tali indiscrezioni, sommate all'ottimismo sulle trattative commerciali tra Usa e Cina, hanno risollevato il sentiment del mercato permettendo un calo del rendimento dei Btp a dieci anni e un contemporaneo rialzo di quello dei decennali tedeschi. Tuttavia, in questa settimana è prevista la pubblicazione degli indici Pmi dell'Eurozona e dell'Ifo tedesco; un ulteriore peggioramento del contesto macro potrebbe portare a una nuova fuga degli investitori verso gli asset più sicuri, comportando una nuova discesa dei rendimenti del Bund. Per quanto riguarda l’incertezza politica italiana, il caso Diciotti non sembra per ora pesare sul mercato. L’appuntamento decisivo sarà verso la fine di marzo quando il Senato dovrà decidere se procedere o meno contro il ministro dell'Interno, Matteo Salvini. In conclusione, l’attenzione degli investitori resta focalizzata sulla giornata di venerdì quando l’agenzia di rating, Fitch, pubblicherà il giudizio sul merito creditizio del Bel Paese. Un taglio sarebbe più che giustificato ma, secondo gli esperti, tale decisione verrà posticipata in estate per dare al Governo italiano e all'Ue l'opportunità di reagire al nuovo contesto economico.
