Safilo, analisti cauti in vista della trimestrale

Margini in crescita, ma un rallentamento della domanda che pesa sulle prospettive. È questo il quadro delineato dagli analisti di Equita e Mediobanca research in vista dei risultati semestrali di Safilo, in programma il 4 agosto.

Se da un lato entrambe le case d’affari si aspettano un ulteriore miglioramento della redditività del gruppo veneto di occhialeria, dall’altro segnalano un contesto di mercato più debole, soprattutto negli Stati Uniti e in Europa, che limita la visibilità sulla seconda parte dell’anno. Equita ritiene che il secondo trimestre possa essere stato nel complesso in calo del 3,2% a cambi costanti, contro il +0,4% del primo, «pur con qualche segnale di recupero sul mese di giugno in particolare in Europa». Il broker stima un margine lordo in aumento di 70 punti base al 62,3% e l’ebitda margin di 50 punti base all’11,6%, con un ebitda flat a 27,9 milioni di euro. «Il titolo, che negli ultimi 12 mesi ha beneficiato di una discreta top-line organica e di un’ottima crescita dei margini nonostante le complessità legate ai dazi Usa, a nostro avviso ha ora meno spazio di rerating», conclude Equita, tagliando la valutazione a hold con target price di 2 euro.

Confermano la raccomandazione neutral gli analisti di Mediobanca, che si aspettano ricavi del secondo trimestre in calo del 3,1% a 241 milioni. Il gross margin dovrebbe attestarsi al 62,5%, in crescita di 90 punti base nel trimestre e di 120 punti nel semestre. L’ebitda rettificato è stimato a 27,7 milioni di euro, che implica un margine dell’11,5%. (riproduzione riservata)