Technogym batte i dazi di Trump: l’azione può correre fino a 15,20 euro secondo Berenberg
Berenberg ha ospitato Technogym al seminario di Stoccolma il 2 settembre, dal quale sono emerse informazioni preziose sui trend che stanno plasmando il mercato del fitness e su come il gruppo italiano si sta posizionando per cogliere le notevoli opportunità di crescita
Berenberg alza il target price sul titolo Technogym di ben 1,6 euro per azione e conferma la raccomandazione d’acquisto. Lo ha fatto dopo aver ospitato Technogym al suo seminario di Stoccolma lo scorso 2 settembre, dal quale sono emerse informazioni preziose sui trend principali che stanno plasmando il mercato del fitness e su come il gruppo di Cesena, che produce attrezzi per lo sport e il tempo libero, si sta posizionando per cogliere le notevoli opportunità di crescita.
L’azione può correre fino a 15,20 euro
Il management ha ribadito il suo ottimismo nel garantire una crescita dei ricavi superiore al tasso medio del mercato di riferimento e miglioramenti costanti della redditività. A seguito dell’incontro, Berenberg ha confermato il rating buy, alzando le stime, riducendo quelle sul Wacc (costo medio ponderato del capitale) all’8,4% e aumentando il prezzo obiettivo da 13,60 a 15,20 euro, +6% di upside rispetto alla quotazione attuale in borsa (+0,07% a 14,34 euro in chiusura il 3 settembre; +22,7% negli ultimi tre mesi e +48% in un anno).
Technogym batte i dazi di Trump
Il management ha anche segnalato un andamento incoraggiante del business negli Stati Uniti, dove l’apertura di palestre premium sta innalzando lo standard delle offerte fitness. I clienti hanno mostrato resilienza rispetto ai dazi, con Technogym in grado di trasferire l’impatto del 15% delle tariffe. I club e le palestre negli Staes percepiscono Technogym come un innovatore in grado di garantire qualità su tutte le linee di prodotto. Anche il sentiment dei consumatori è favorevole, con una maggior disponibilità a spendere per salute e benessere proprio mentre Technogym sta rafforzando la propria forza vendita sul territorio.
Le soluzioni digitali un plus
Anche le soluzioni digitali stanno acquisendo peso: quelle di Technogym rappresentano ora il 21-22% del fatturato dell’azienda, rispetto al 15% di dieci anni fa. L’offerta digitale del gruppo è integrata alle attrezzature da palestra, migliorando l’engagement dei clienti e le vendite in un momento in cui la concorrenza si intensifica, ma continua a favorire Technogym nel segmento premium.
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In Cina i concorrenti produttori di attrezzature per il fitness beneficiano del vantaggio del first-mover, ma sono meno rilevanti nel segmento premium, mentre negli Stati Uniti le aziende come LifeFitness e Matrix competono con Technogym su qualità e valore. Il brand forte e le capacità di innovazione dell’azienda italiana creano «fossati difendibili», a detta di Berenberg, con il suo posizionamento premium in hotel, club e studi che la differenzia dai competitor a basso costo.
Conti 2025 attesi in crescita
«Ci aspettiamo, quindi, un ulteriore upside per l'azione man mano che Technogym continuerà a registrare una crescita dei ricavi superiore a quella del mercato, supportata dalla sua esposizione ai trend strutturali del fitness e da una presenza internazionale in aumento», conclude Berenberg che per fine 2025 ha stimato ricavi in aumento a 999,4 milioni di euro dagli 901,3 milioni del 2024, un ebitda anch’esso in crescita a 200 milioni (da 179,3 milioni) e un utile netto di 104,9 milioni dai 97,6 del precedente esercizio (dividendo a 0,33 euro per azione, yield del 2,3%). (riproduzione riservata)
