Rwe, Elliott svela la sua quota del 5% nella società tedesca e sollecita un buyback più aggressivo

Elliott esce allo scoperto nell’azionariato di Rwe per esortare la società tedesca attiva nel mercato delle energie da fonte rinnovabile ad aumentare in modo significativo il suo programma di buyback da 1,5 miliardi di euro. Il fondo attivista ha rivelato di aver acquisito il 5% dell’utility. La mossa arriva dopo che la scorsa settimana il secondo maggior sviluppatore al mondo di parchi eolici offshore ha ridotto il suo programma di investimenti entro il 2030 di ben 10 miliardi di euro, ovvero più di un quinto, citando l'incertezza che grava sui progetti di energia rinnovabile negli Stati Uniti sotto la presidenza di Donald Trump. 

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Rischio dazi Trump resta difficile da calcolare

Attualmente, ha avvertito la società la scorsa settimana, è «impossibile prevedere» quali conseguenze avrà la politica energetica statunitense sull'espansione delle rinnovabili nel Paese. Circa la metà della capacità rinnovabile installata da Rwe si trova negli Stati Uniti, dove Trump ha preso di mira la tecnologia eolica offshore, un settore in cui il gruppo tedesco è esposto attraverso progetti in fase iniziale. «Data la maggior incertezza, è ancora più importante essere più cauti», ha dichiarato il ceo, Markus Krebber, lasciando aperta la possibilità di riacquisto di azioni come alternativa per restituire liquidità agli azionisti.

Il taglio degli investimenti ridurrà la spesa del gruppo nel periodo 2025-2030 a 35 miliardi e aumenterà i requisiti di rendimento per i nuovi investimenti a oltre l'8,5% rispetto all'8% precedente. Inoltre, Rwe ha previsto un ebitda rettificato compreso tra 4,55 miliardi e 5,15 miliardi di euro nel 2025, in calo rispetto ai 5,68 miliardi del 2024. L'utile netto rettificato è stimato tra 1,3 miliardi e 1,8 miliardi rispetto ai 2,32 miliardi dell'anno precedente. 

Elliott in pressing come Morningstar ed Enkraft

Misure che per Elliott rappresentano un primo passo importante verso una più disciplinata allocazione del capitale. Ma non bastano. «Condividiamo la delusione del mercato per la mancanza di chiarezza riguardo all'impegno dell'azienda a migliorare i rendimenti per gli azionisti», ha sottolineato l’investitore attivista. «Data la riduzione degli investimenti annunciata e la persistente sottovalutazione di Rwe, riteniamo che ci sia un'opportunità per aumentare e accelerare in modo significativo il programma di riacquisto di azioni in corso», ha sollecitato il fondo.

Elliott si associa così a Morningstar e all'investitore Enkraft, da tempo critico nei confronti della strategia di Rwe, che hanno entrambi sollecitato il management della società ad aumentare il programma di riacquisto di azioni proprie per incrementare il valore per gli azionisti. Alla borsa di Francoforte il titolo Rwe ha guadagnato negli ultimi tre mesi il 13%, ma in un anno solo il 3%. (riproduzione riservata)