Nel giorno in cui inizia il meeting del board della Federal Reserve circa il 60% degli economisti interpellati dall'agenzia Reuters si aspetta l'annuncio sul tapering nel prossimo trimestre. "Ci aspettiamo che il Fomc mantenga i tassi d'interesse fermi allo 0-0,25%. Riteniamo anche che la Fed manterrà un ritmo di acquisti combinato di 120 miliardi di dollari al mese: 80 miliardi di dollari al mese per i titoli del Tesoro e 40 miliardi di dollari al mese per i titoli garantiti da ipoteca di imprese a partecipazione statale", ha previsto François Rimeu, Senior Strategist di La Française AM.
Tuttavia, gli ultimi commenti dei membri chiave del Fomc (Kaplan, Harker) suggeriscono che la Fed potrebbe avviare discussioni sul tapering durante la prossima riunione, ha avvertito Rimeu. Durante la conferenza stampa, "non pensiamo che Jerome Powell rivelerà alcun indizio sul dibattito interno al comitato. Saranno, quindi, utili i verbali della riunione. Powell probabilmente sottolineerà che il tapering è prematuro poiché la Federal Reserve rimane lontana dal raggiungere "ulteriori progressi sostanziali", soprattutto dopo le due sorprese al ribasso sui dati dei salari non agricoli di maggio e aprile".
Per bilanciare il tono della Fed, Powell riaffermerà l'atteggiamento accomodante sui tassi. Quindi, "non crediamo che la previsione mediana per il tasso dei fondi federali alla fine del 2023 mostrerà un aumento dei tassi di 25 punti base. Per quanto riguarda le proiezioni economiche, crediamo che il Fomc aggiornerà i dati su crescita e inflazione nel 2021 sulla base di indicatori positivi, pubblicati dopo l'ultima riunione di marzo. Non vediamo cambiamenti sostanziali per il 2022 e il 2023, in particolare sulle proiezioni dell'inflazione. Durante la conferenza stampa, pensiamo che il presidente della Fed ribadirà che l'alta inflazione in atto riflette in gran parte fattori transitori", ha aggiunto il Senior Strategist di La Française AM. In sintesi, "crediamo che la Fed cercherà di mantenere una comunicazione equilibrata, cioè di mantenere la sua posizione di politica monetaria accomodante nonostante le nuove discussioni su un graduale tapering. Questa riunione non avrà un impatto significativo sui tassi, ma potrebbe portare a una curva moderatamente più ripida dei tassi di interesse statunitensi", ha previsto Rimeu.
Mentre in Europa sono attesi gli interventi di alcuni esponenti della Bce: Rehn alla 10:00, Enria alle 12:00, Lane alle 13:00, Panetta alle 15:50 e Holzmann alle 17:00. Ieri il falco del consiglio direttivo della Bce, Isabel Schnabel, ha detto che la Banca centrale europea potrebbe concentrare gli acquisti di corporate bond sulle società che inquinano meno o che stanno riducendo le emissioni. "Un'altra possibilità sarebbe quella di perseguire una più sofisticata strategia di tilting, in base alla quale la Bce potrebbe calibrare le sue operazioni di politica monetaria in modo più graduale in base a delle valutazioni sulla sostenibilità", ha spiegato Schnabel. "Tali strategie potrebbero essere eseguite a livello di settori, aziende o bond", ha aggiunto. (riproduzione riservata)
