Piazza Affari, le 5 azioni che corrono con Nvidia e possono salire del 45%
Il titolo Nvidia sale del 7% a Wall Street grazie ai conti trimestrali e soprattutto all’outlook 2028 oltre le attese. Ecco le azioni che ne beneficiano di più secondo Equita, Intesa Sanpaolo e Banca Akros
Nvidia, leader nel settore dei semiconduttori, ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2027 (chiude a luglio 2026) e, per la prima volta, ha fornito non solo una guidance per il trimestre successivo, ma anche per il prossimo esercizio fiscale. Il titolo il 27 agosto balza del 7% a 224,7 dollari per azione a Wall Street per una capitalizzazione di mercato di 5,4 trilioni di dollari.
Vendite record nel segmento Data Center
I ricavi del gigante tecnologico statunitense sono più che raddoppiati su base annua nel secondo trimestre, sostenuti dalle vendite record nel segmento Data Center (il 93% del totale), a 96,2 miliardi di dollari, in crescita del 18% trimestre su trimestre e del 106% anno su anno, il 4% al di sopra delle aspettative del consenso. Mentre il margine lordo, pari al 75%, è risultato in linea con le stime, ma è comunque aumentato di 230 punti base su base annua (dato non-Gaap).
Nel segmento Data Center, i ricavi hanno raggiunto quota 89 miliardi, in aumento del 18% trimestre su trimestre e del 117% anno su anno, con il segmento hyperscale che ha contribuito per 49 miliardi, mentre la parte restante è rappresentata dal segmento AI Clouds, Industrial and Enterprise. L’esposizione al Data Center in Cina rimane limitata: le spedizioni della piattaforma Hopper verso Pechino rappresentano meno dell’1% dei ricavi del segmento Data Center.
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Per il terzo trimestre, che termina a ottobre, Nvidia ha previsto ricavi pari a 108 miliardi (±2%), il 2,5% in più rispetto alla stima del consenso, considerando il punto centrale della guidance. Questa previsione non include eventuali ricavi derivanti dal computing per i data center provenienti dalla Cina. Il margine lordo è atteso in un intervallo compreso tra 73,5% e 74,5%, leggermente al di sotto del consenso al 74,7%.
L’outlook 2028 la vera sorpresa positiva
Inoltre, per quanto riguarda la catena di fornitura, la società ha confermato una situazione di «prezzi estremamente elevati» per le memorie, con colli di bottiglia nell'offerta che dovrebbero persistere almeno fino all'esercizio fiscale 2028 (esercizio fiscale che termina a gennaio 2028 e che, di fatto, corrisponde all'anno solare 2027) quando Nvidia ha indicato di aspettarsi che le vendite cresceranno del 70% contro una stima del consenso del +45%. E questa per gli analisti è la principale sorpresa positiva.
La domanda dei clienti potrebbe potenzialmente sostenere una crescita vicina al 100% qualora fossero disponibili sufficienti quantità di memoria e adeguata capacità produttiva. Per quanto riguarda i margini, i costi delle memorie avranno un impatto negativo sul margine lordo. Tuttavia, grazie agli aumenti dei prezzi, il margine lordo dovrebbe attestarsi tra il 72% e il 73% contro il 74% previsto dal consenso.
«Nvidia ha smesso di essere solo un'azienda produttrice di chip ed è diventata lo strato infrastrutturale su cui si basa l'intera infrastruttura, ed è proprio questa la parte del suo modello più difficile da replicare per i concorrenti», commenta Josh Gilbert, market analyst eToro. «Amazon si è impegnata ad acquistare altri 2 milioni di GPU nei prossimi due anni, continuando al contempo a sviluppare i propri chip, il che dimostra che la concorrenza è reale, ma nessuno ha ancora trovato un modo per aggirare Nvidia».
Il boom dell'AI ha ancora un ampio margine di crescita, «ma la lista dei vincitori si allungherà, e si sta già allungando sul fronte dell'offerta. La domanda», conclude Gilbert, «non è più se Nvidia riuscirà a vendere i chip, ma se il resto del settore sarà in grado di sviluppare infrastrutture sufficientemente rapide per supportarli».
Le 5 azioni di Piazza Affari che corrono con Nvidia e possono salire del 45%
Per gli analisti di Banca Akros il 25% della sorpresa positiva sui ricavi attesi per il prossimo esercizio, sebbene in parte riconducibile agli aumenti dei prezzi, rappresenta un segnale positivo per l'intero settore dei semiconduttori. «Nella nostra copertura del settore tecnologico segnaliamo Technoprobe, sui cui abbiamo un rating buy e un target price a 40 euro, e STMicroelectronis, buy e target price a 70 euro, mentre tra i titoli industriali con un’ esposizione alle infrastrutture per l'AI segnaliamo Prysmian, coperta con un rating neutral e un prezzo obiettivo a 130 euro, e Carel, accumulate e target price a 33 euro», afferma Banca Akros.
L’outlook per il 2028, secondo l’Ufficio studi di Intesa Sanpaolo, fornisce un segnale più forte del previsto sulla solidità e sulla durata del ciclo di investimenti nell’AI. «Ancora più importante, il principale collo di bottiglia continua a essere l’offerta, e non la domanda finale», sottolinea l’Ufficio studi di Intesa Sanpaolo.
Il divario tra la previsione di crescita del 70% formulata da Nvidia e una domanda potenzialmente in grado di sostenere una crescita vicina al 100% rende necessari ulteriori investimenti (capex) lungo la filiera produttiva, in particolare nella memoria HBM, nel packaging avanzato e nella capacità produttiva delle fonderie. «Questo aumenta la pressione su Tsmc, SK Hynix e Samsung affinché accelerino gli investimenti», prevede l’Ufficio studi di Intesa Sanpaolo .
Nel complesso, quindi, le notizie arrivate da Nvidia rappresentano un segnale positivo per il ciclo dell’AI e per la necessità di ampliare la capacità produttiva della filiera dei semiconduttori. «E tra le società da noi coperte, il dato ha una lettura positiva per Asml e Technoprobe, in qualità di fornitori di apparecchiature, e, in modo più indiretto, per Stm», indica l’Ufficio studi di Intesa Sanpaolo.
Con i top-5 hyperscaler che porteranno gli investimenti a quasi 800 miliardi di dollari nel 2026 e a 1,2 trilioni nel 2027 (consenso a 1,2 trilioni), la domanda di server CPU vista a 20 miliardi di dollari e Nvidia che ha previsto che i ricavi CPU più che raddoppieranno nel 2028, grazie alla domanda legata all’agentic AI, «i messaggi sono positivi per il mondo AI DC, soprattutto in merito alle indicazioni per il 2028», aggiunge Equita i cui titoli preferiti con un’esposizione all’AI sono Technoprobe, Prysmian, Stm, Carel e Lu-Ve.
Titoli tutti in rialzo il 27 agosto a Piazza Affari, rispettivamente, del 3,5%, del 2,47%, del 4,16%, dell’1,65% e del 3,26%. E sulla base dei target price medi del consenso Bloomberg hanno ancora spazio per crescere a doppia cifra: +41,3%, +27,8%, +45%, +23,4% e +23,5% rispettivamente. (riproduzione riservata)
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