Perché geopolitica e AI stressano i mercati
Gli investimenti nell'intelligenza artificiale continuano a crescere. Tuttavia, emergono preoccupazioni sui colli di bottiglia infrastrutturali
Quest'anno è iniziato più o meno come era finito il 2025, con i mercati azionari che hanno proseguito il forte slancio. Appena concluse le celebrazioni di Capodanno, gli indici negli Stati Uniti, nel Regno Unito, in Europa e Giappone hanno raggiunto nuovi massimi storici. Nonostante l'incertezza prevalente, restiamo del parere che la politica monetaria e l'economia globale dovrebbero sostenere i mercati nel 2026. Tuttavia gli investitori avranno molto da monitorare nel corso dell’anno, in particolare in tre aree.
Quello dell'intelligenza artificiale è stato il tema dominante dei mercati azionari nel 2025, soprattutto negli Stati Uniti, dove i grandi operatori hanno continuato ad aumentare gli investimenti per potenziare le proprie infrastrutture di AI.
Gli investimenti globali nell'AI stanno accelerando rapidamente: gli investimenti annuali dovrebbero crescere fino a raggiungere 1,5 miliardi di dollari per le applicazioni di AI e 400 miliardi di dollari per le infrastrutture di AI entro il 2030.
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L’AI non si è fermata, anzi
Dietro questo scenario c'è la convinzione dei maggiori sviluppatori secondo cui la domanda di applicazioni aumenterà in modo significativo, generando ricavi che giustificheranno la loro spesa in termini di ritorno sull'investimento. Alcuni hanno tuttavia iniziato a mettere in discussione queste ipotesi ed esprimono preoccupazione per potenziali colli di bottiglia nella fase di costruzione delle infrastrutture, soprattutto in ambiti quali i semiconduttori, che registrano una domanda sostenuta.
In futuro, gli investitori avranno bisogno di prove concrete su come l'AI viene utilizzata dal resto dell'economia e su come le società di diversi settori investono nell'AI per migliorare i propri business. Inoltre, in questa fase di adozione le applicazioni consumer dell'AI sono importanti.
Lo sviluppo di nuovi prodotti, le società che illustrano come l'AI viene utilizzata in modo più esteso e l'impatto sulla redditività e sulla produttività sono elementi fondamentali per mantenere viva la fiducia degli investitori nella tecnologia.
Come la geopolitica si intreccia coi mercati
Le tensioni geopolitiche globali sono rapidamente salite alla ribalta nel 2026. I recenti sviluppi nelle relazioni internazionali sono naturalmente fonte di preoccupazione, con un aumento del rischio di eventi avversi che potrebbe comportare episodi di volatilità sui mercati azionari, obbligazionari e valutari, come osservato nella seconda metà di gennaio.
Dietro l'ascesa del rischio geopolitico si cela la lotta globale per l'influenza economica tra Stati Uniti e Cina, soprattutto alla luce della nuova dottrina americana di politica estera delineata nella revisione della Strategia di sicurezza nazionale.
Gli sviluppi geopolitici possono influire sui mercati in molti modi. L'incertezza è sicuramente uno di questi, poiché gli eventi politici o normativi possono perturbare l'attività economica e l'andamento dell'inflazione.
A livello aziendale i cambiamenti nelle relazioni internazionali possono incidere su vendite e ricavi, distribuzione e costi se le catene di approvvigionamento vengono interrotte.
Il petrolio è un classico esempio in questo senso: la storia ci insegna infatti che questa materia prima è stata alla base di molti sviluppi geopolitici passati. Oggi la disponibilità delle risorse tecnologiche e delle materie prime necessarie per sostenere l'elettrificazione e l'ulteriore digitalizzazione è soggetta a potenziali turbolenze geopolitiche. (riproduzione riservata)
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- Mostra l'andamento dei principali indici azionari negli Stati Uniti, Regno Unito, Europa e Giappone nel 2025 e 2026.
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- Quali sono stati i periodi storici in cui la geopolitica, in particolare le tensioni sull'approvvigionamento di materie prime come il petrolio, ha causato maggiore volatilità nei mercati finanziari?
