Newcleo apre in calo del 16,5% al debutto al Nasdaq. Obiettivi di crescita negli Stati Uniti e in Europa

Newcleo apre le contrattazioni in calo del 16,5% al debutto al Nasdaq avvenuto oggi, martedì 22 settembre, con una valutazione pre-money di circa 2,4 miliardi di dollari al termine della business combination con la Spac NewHold Investment Corp III. Le azioni della società fondata e guidata da Stefano Buono hanno fatto il loro esordio sul Nasdaq Global Select Market con il ticker NWCL, mentre i warrant saranno scambiati con il simbolo NWCLW. Il closing dell’operazione è stato completato il 21 settembre, dopo il via libera degli azionisti di NewHold del 17 settembre.

La società ha aperto le contrattazioni in calo con le azioni scese al 7,22 dollari, dai 10,65 dollari fissati nella forchetta di ipo. 

La società sviluppa reattori modulari avanzati raffreddati al piombo, i cosiddetti lead-cooled fast reactor (Lfr), e combustibile nucleare Mox prodotto a partire da materiali nucleari riciclati. Il modello punta a integrare tecnologia del reattore e ciclo del combustibile.

Nuove risorse per 247 milioni di dollari

La business combination porta nelle casse di Newcleo 247 milioni di dollari di proventi lordi. La componente principale è rappresentata da un Pipe (investimento di capitali privati) da 216 milioni, sottoscritto in misura superiore all’offerta, mentre altri 31 milioni arrivano dal conto fiduciario di NewHold al closing. L’operazione potrebbe inoltre rendere disponibili fino ad altri 75 milioni di dollari attraverso un accordo di acquisto a termine sottoscritto con Tech Opportunities, che prevede l’acquisto fino a 7 milioni di azioni.

Il capitale servirà a finanziare la crescita negli Stati Uniti e in Europa, lo sviluppo dei reattori Lfr e del combustibile Mox, le attività regolatorie e autorizzative e soprattutto il completamento del dimostratore da 10 MW termici in Italia. Newcleo prevede inoltre di utilizzare le risorse per perseguire opportunità commerciali per i propri reattori e impianti di produzione del combustibile negli Usa e in Europa.

Dalla fondazione, nel 2021, la società ha raccolto complessivamente oltre 1 miliardo di dollari. Prima dell'operazione con NewHold, aveva già raccolto circa 780 milioni di dollari da investitori privati.

Una valutazione che sconta la crescita futura

Il gruppo non è ancora un produttore di energia nucleare con reattori commerciali in esercizio. Nel 2024 ha generato circa 80 milioni di dollari di ricavi, altri proventi e proventi finanziari, attraverso le società operative attive nella catena di fornitura delle apparecchiature nucleari. La società resta nella fase di sviluppo tecnologico, ingegnerizzazione e autorizzazione dei propri progetti.

A fronte di questi numeri, la valutazione pre-money di 2,4 miliardi implica un rapporto di circa 30 volte i ricavi 2024, considerando l'aggregato di fatturato, altri proventi e proventi finanziari indicato dalla società.

Il piano industriale si basa su un modello verticalmente integrato che comprende licenze, servizi di ingegneria ed Epcm, componenti, produzione di combustibile Mox e successivamente manutenzione e servizi operativi. Nella presentazione agli investitori, Newcleo ha indicato, per un reattore commerciale da 200 MWe, ricavi potenziali per circa 60-175 milioni di dollari dalle licenze, 1,155-2,095 miliardi dai servizi e dalle apparecchiature e ulteriori ricavi dalla vendita del combustibile Mox.

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La roadmap: dal dimostratore al primo reattore commerciale

La tecnologia di Newcleo ruota attorno ai reattori veloci raffreddati a piombo alimentati con combustibile Mox prodotto utilizzando anche materiali nucleari provenienti dal combustibile esausto. La società sta costruendo in Italia, a Brasimone (Bologn) il dimostratore non nucleare Othello, da 10 Mw termici. L'impianto riproduce la complessità del sistema di un reattore e dovrebbe entrare in funzione nel 2027.

La roadmap prevede quindi una progressione tecnologica dal dimostratore a impianti di scala commerciale. Negli Stati Uniti Newcleo punta a presentare la prima domanda formale alla Nuclear Regulatory Commission nel 2027 per il progetto Lfr. La società sta inoltre lavorando a progetti in Francia, Slovacchia e Stati Uniti e a impianti per la produzione di combustibile Mox.

Negli Usa il progetto è particolarmente rilevante perché Newcleo intende sfruttare la crescente domanda di energia legata anche ai data center e il nuovo impulso politico al nucleare. La società ha già costruito una rete di partnership industriali e di ricerca e conta oggi oltre 900 dipendenti in Europa e negli Stati Uniti.

Il debutto a Wall Street

Gli attuali azionisti di Newcleo hanno trasferito il 100% delle loro partecipazioni nella nuova società quotata, mentre il management esistente continuerà a guidare il gruppo. Il nuovo consiglio è presieduto da Jeffrey Lyash, ex presidente e ceo della Tennessee Valley Authority e di Ontario Power Generation. Stefano Buono resta ceo e cofondatore.

Gli azionisti di Newcleo

Tra i principali azionisti di Newcleo prima della quotazione figuravano Fin Posillipo, con 42,2 milioni di azioni (holding controllata dalla famiglia Petrone), ed Elysia Capital I, con 40,1 milioni. Nel registro aggiornato a giugno 2026 comparivano inoltre Simon Fiduciaria, con 30,1 milioni di azioni, Suntan Properties, con 28,2 milioni, Luleo e Hofima, con 17,5 milioni ciascuna, BF&F, con 16,7 milioni, Fidim, con 13,3 milioni, e Azimut Direct Investment Newcleo, con 13,3 milioni (gruppo Azimut).

Il registro comprendeva in totale 1.009 titolari. Tra gli investitori già emersi nella compagine figurano inoltre Maire/Nextchem, Exor Ventures, Danieli, Walter Tosto e il fondo pensione del Cern. La business combination ha previsto il trasferimento delle partecipazioni degli azionisti esistenti nella nuova Newcleo quotata al Nasdaq, a questi si sono aggiunti gli investitori del Pipe. (riproduzione riservata)