Icop, utile semestrale a 22,2 milioni. Petrucco conferma la guidance mentre corre su Trevi
Semestrale in forte crescita per Icop, che conferma la guidance mentre sfida Webuild nella partita per Trevi
Icop accelera nel primo semestre 2026 e conferma gli obiettivi per l’intero esercizio e per il piano industriale 2026-2029. La società friulana guidata dall’amministratore delegato Piero Petrucco ha chiuso i primi sei mesi dell’anno con ricavi totali pari a 286,5 milioni di euro, in crescita del 78% rispetto ai 160,8 milioni del primo semestre 2025, e un ebitda rettificato di 51,6 milioni, in aumento dai 29,6 milioni di un anno prima. Il margine ebitda si è attestato al 18%, in linea con la parte alta della guidance 2026.
Il titolo, intanto, cede lo 0,7% a 29,8 euro (+65% da inizio anno).
Il risultato netto rettificato è salito a 22,2 milioni di euro dai 13,3 milioni del primo semestre 2025, mentre il risultato operativo ha raggiunto 32,9 milioni, con un incremento del 114% rispetto ai 15,4 milioni di un anno prima. Il patrimonio netto è cresciuto a 163,7 milioni dai 145,3 milioni di fine 2025.
Sul fronte finanziario, l’indebitamento finanziario netto rettificato è salito a 171,2 milioni di euro dai 129,6 milioni di fine dicembre. La società segnala tuttavia che la dinamica è legata alla consueta stagionalità dei flussi finanziari e prevede un miglioramento nella seconda parte dell’esercizio.
A giugno Icop ha inoltre perfezionato un rifinanziamento unsecured da 106 milioni, con scadenza a dicembre 2031 e uno spread sull’Euribor a tre mesi compreso tra 95 e 115 punti base in funzione della leva finanziaria.
Il portafoglio ordini si attesta a circa 1,5 miliardi di euro ed è composto esclusivamente da contratti già sottoscritti. Il backlog copre il 100% dei ricavi attesi per il 2026 e circa il 40-45% di quelli previsti per il 2027. Il gruppo conta oltre 1.100 dipendenti.
La corsa a Trevi
I risultati arrivano mentre Icop è impegnata nella partita per Trevi, al centro di una doppia offerta. L’ops volontaria totalitaria di Icop, partita il 14 settembre e con termine il 16 ottobre, prevede per ciascuna azione Trevi portata in adesione 0,133 nuove azioni Icop.
A concorrere per il controllo della società cesenate c’è Webuild, che ha promosso un’opa volontaria totalitaria interamente cash a 4,50 euro per azione. La Consob ha approvato il documento d’offerta il 15 settembre e il documento è stato pubblicato il 18 settembre. L’offerta Webuild partirà il 28 settembre e si concluderà il 20 novembre.
Per Icop l’operazione su Trevi si inserisce nella strategia di costruzione di un gruppo specializzato nell’ingegneria del sottosuolo, combinando le attività di microtunneling e fondazioni speciali e ampliando la presenza geografica. Il piano punta anche sull’accesso a mercati nei quali Trevi è già presente, tra cui Australia e Spagna.
Confermata la guidance
Per il 2026 Icop conferma una previsione di ricavi totali compresi tra 610 e 640 milioni di euro, con un Ebitda rettificato tra 105 e 115 milioni e un margine del 17-18%. Gli investimenti sono attesi tra 30 e 35 milioni di euro. La guidance, sottolinea la società, è integralmente coperta dal backlog.
Confermato anche il piano industriale 2026-2029. A fine periodo, a perimetro attuale, Icop punta a ricavi tra 900 e 950 milioni di euro e a un Ebitda rettificato di 170-190 milioni, con un margine in crescita al 19-20%. Il piano prevede inoltre un book-to-bill superiore a 1 volta e una cash conversion di circa il 70%.
Le previsioni non comprendono gli eventuali effetti dell’ops su Trevi.
«I risultati del primo semestre confermano la solidità del percorso industriale di Icop e rafforzano la credibilità del Piano 2026-2029», spiega Petrucco. Secondo l’ad, il portafoglio ordini e il posizionamento nei segmenti a maggiore contenuto ingegneristico consentono al gruppo di proseguire nella costruzione di una piattaforma internazionale nell’ingegneria specialistica del sottosuolo, attraverso crescita organica, sviluppo tecnologico e integrazione di realtà complementari. (riproduzione riservata)
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