Lo yen rimbalza con forza, intervento di Tokyo o short squeeze? Il parere degli esperti
Lo yen si rafforza sia nei confronti del dollaro sia dell’euro, mentre gli operatori sospettano che questo sia il risultato di un altro intervento da parte delle autorità giapponesi, dopo quello della scorsa settimana, per risollevare la valuta sui minimi pluridecennali, in vista della riunione della BoJ, o forse no
Lo yen si rafforza sia nei confronti del dollaro sia dell’euro, mentre gli operatori sospettano che questo sia il risultato di un altro intervento da parte delle autorità giapponesi, dopo quello della scorsa settimana, per risollevare la valuta sui minimi pluridecennali. Il cambio euro/yen segna un -0,42% a 171,301 e il cross dollaro/yen un -0,85% a 156,602.
Cosa dicono le autorità
Il vice ministro delle Finanze per gli affari internazionali, Masato Kanda, ha dichiarato oggi, 17 luglio, di dover rispondere se gli speculatori causano movimenti eccessivi nel mercato delle valute e che non c'è limite alla frequenza con cui le autorità possono intervenire, secondo quanto ha riferito Kyodo News. Commenti che sembrano una tacita conferma dell’azione da parte delle autorità.
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I sospetti degli esperti
La valuta giapponese è scesa nei confronti del dollaro fino al minimo degli ultimi 38 anni a 161,95 lo scorso 3 luglio (quasi -12% in un anno). Successivamente ha registrato un rapido recupero all'inizio del mese di luglio a seguito di un apparente intervento delle autorità. L'impennata, in particolare, è arrivata subito dopo i dati sull'inflazione statunitense, migliori del previsto a giugno, il che ha inizialmente indotto gli esperti sul mercato dei cambi a pensare che fosse probabilmente stata innescata da attività legate a opzioni. Tuttavia, l'ampiezza e la velocità del movimento hanno messo i mercati in allerta sulla possibilità di un intervento di Tokyo e i media locali lo hanno definito come tale.
BoJ vista rimanere ferma sui tassi
Comunque, l'impatto di tale intervento è svanito rapidamente. «Il movimento odierno è principalmente guidato dalla liquidazione delle posizioni corte sullo yen», ha spiegato Lee Hardman, analista senior di Mufg Bank, aggiungendo che dietro al trend dello yen potrebbero esserci anche i commenti del ministro giapponese per il digitale sulla necessità che la banca centrale, la Banca del Giappone (BoJ), aumenti i tassi di interesse.
Si sospetta che le autorità abbiano speso 3,5 trilioni di yen (22 miliardi di dollari) nel mercato dei cambi per sostenere la valuta, dopo aver impiegato quantità record un paio di mesi prima. Le scommesse ribassiste hanno dominato il mercato anche dopo che la Banca del Giappone ha aumentato i tassi a breve termine per la prima volta dal 2007 a marzo. La maggior parte degli economisti intervistati da Bloomberg non si aspetta che la BoJ aumenti i tassi nella riunione del 1° agosto.
Probabile uno short squeeze
Se così sarà, gli esperti si aspettano nuovi cali per lo yen. «Stiamo osservando alcuni flussi che suggeriscono che gli investitori istituzionali potrebbero prendere profitto prima delle riunioni della BoJ e della Fed», ha osservato Roberto Cobo Garcia, responsabile della strategia sui cambi di Bbva. «Questi hanno scommesso contro lo yen per mesi e questo sembra uno short squeeze» (si verifica quando un asset sale bruscamente, costringendo i trader che avevano scommesso che il suo prezzo sarebbe sceso a comprarlo per evitare perdite ancora maggiori). (riproduzione riservata)
