Investire sull’intelligenza artificiale e guadagnare fino al 39% l’anno: gli ETF e fondi sulla AI con le migliori performance

Quasi 25 anni fa, era il 10 marzo 2000, l’acquisto frenetico delle azioni dot.com aveva gonfiato il Nasdaq fino al picco di 5.132 punti. Quella data aveva segnato l'inizio della fine della bolla speculativa relativa alle dot-com, le aziende che basavano il business sull'erogazione di servizi tramite l’allora nascente web. Il Nasdaq toccò il punto più basso a ottobre 2002, 1.100 punti. Molte start-up tecnologiche fallirono per mancanza di capitali e oltre la metà non sopravvisse oltre il 2004. Cosa era successo? La bolla venne causata da diversi fattori, primo fra tutti la sopravvalutazione di queste società che ignorava l’analisi fondamentale e si concentrava su elementi come il traffico web. Qualunque azienda che metteva il suffisso .com attirava enormi quantità di capitali senza tra l’altro avere pressioni a iniziare a generare denaro nel breve termine. Gli investitori erano convinti di mettere denaro in aziende che avrebbero cambiato il mondo. Poi l’euforia e la speculazione irrazionale lasciarono improvvisamente il posto al panico perché il mercato iniziò a rendersi conto dei rischi delle società tech senza un modello di business consolidato. Ma l’industria tecnologica di per sè era tutt’altro che in bolla. Si trattava soltanto di un mercato agli inizi che stava gettando le basi a una crescita destinata a diventare sempre più accelerata.

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I primi smartphone iPhone ad esempio arrivarono ben sette anni dopo la bolla, nel 2007. Da lì in poi lo sviluppo del settore tecnologico è stato esponenziale fino ad arrivare al mondo dell’intelligenza artificiale (AI). Prima i big data, poi il machine learning hanno infatti preparato la strada alla rivoluzione dell’AI che produce già risultati non soltanto economici ma anche concreti: lo si vede nella vita di tutti i giorni. L’innesco c’è stato: l’AI e destinata a diventare man mano più sofisticata, come tutte le tecnologie, con una velocità sempre maggiore.

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Dalla bolla dot.com all’AI

E così se ci sono voluti sette anni per arrivare dalla bolla dot.com al primo iPhone, ora sono passati poco più di due anni dal lancio della statunitense ChatGpt, all’arrivo di DeepSeek, che lunedì 27 gennaio ha fatto tremare i titoli dell’AI e dei semiconduttori. La start up cinese DeepSeek ha sfidato il dominio della Silicon Valley provocando sul Nasdaq il crollo del titolo Nvidia, simbolo della rivoluzione dell’AI, che ha perso il 17% in un solo giorno, mentre il Nasdaq ha avuto un calo di oltre il 3%. Nell’ultimo fine settimana di gennaio DeepSeek è diventata la app di AI più scaricata negli Usa perché gratuita. E ha causato pesanti perdite dei titoli tecnologici per via del suo basso costo: i suoi sviluppatori hanno dichiarato investimenti per solo 6 milioni di dollari per addestrarla. Un importo che però ha subito sollevato dubbi. «Ci sono pochissime informazioni sui costi di formazione del modello di DeepSeek. La cifra di 6 milioni di dollari sembra molto discutibile», osservano Karen Kharmandarian e Alexandre Zilliox, gestori di Thematics. «DeepSeek non sta spingendo la frontiera dei modelli di intelligenza artificiale, ma sta solo rendendo più economici quelli esistenti», sottolinea Anjali Bastianpillai, money manager di Pictet.

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L’inseguimento della Cina

Quindi l’arrivo di DeepSeek fa capire che la Cina deve innovare e non inseguire. Anche perché il successo delle grandi aziende tecnologiche statunitensi è frutto di investimenti sempre maggiori: se nel 2000 ad esempio Microsoft aveva stanziato 4 miliardi di dollari su un fatturato di 23 miliardi, per quest’anno ha dichiarato che investirà soltanto nell’AI 80 miliardi su ricavi per 245 miliardi. In questa nuova ondata tecnologica anche i gestori si sono resi conto delle potenzialità dell’AI e già da qualche anno propongono diversi fondi attivi ed Etf per permettere ai risparmiatori di investire sul settore. I loro rendimenti sono tutti a doppia cifra, con punte di oltre il 39% a un anno tra i fondi e di più del 31% tra gli Etf (tabella in pagina). E le prospettive restano positive. Se Deepseek «è in grado di addestrare un modello a un costo basso, implica che la redditività aumenterà. Il fatto che Meta abbia annunciato le sue intenzioni di investimento dopo questa notizia dimostra che gli hyperscaler come Microsoft rimangono ottimisti sui ritorni. I miglioramenti di efficienza di DeepSeek potrebbero portare a una maggiore adozione dei modelli di IA. Microsoft ha già oltre 1.800 modelli su Azure», ricorda Bastianpillai.

La nuova elettricità

Proprio l’azienda fondata da Bill Gates 50 anni fa osserva che «in molti modi, l’AI è l’elettricità della nostra epoca. Dal 1700, il mondo ha assistito a grandi salti in avanti, ognuno segnato dalle cosidette tecnologie rivoluzionarie ad uso generale (General-purpose technology o Gpt, ndr)», ricorda Microsoft, «le Gpt favoriscono la produttività. La lavorazione del ferro, l’elettricità, le macchine utensili, i microchip e il software sono tutte Gpt tra le più impattanti della storia. E’ chiaro che l'AI è destinata a diventare una Gpt». E come in tutte le rivoluzioni il percorso può essere accidentato: «Il caso DeepSeek può avere un impatto a breve termine, mentre sul lungo periodo rimaniamo positivi sull’AI», nota Bastianpillai. Quindi la capacità di analisi resta fondamentale per selezionare le azioni come mostra l’elevata dispersione dei rendimenti di fondi ed Etf: tra le performance a un anno dei migliori e i peggiori ci sono oltre 25 punti percentuali di differenza. «Stiamo rivalutando le nostre posizioni caso per caso, ma in generale consideriamo questa situazione un'opportunità per rafforzare le partecipazioni meno colpite», precisano i gestori di Thematics. (riproduzione riservata)

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