Borse europee deboli in avvio di seduta (-0,55% il Dax, -0,39% il Cac40 e -0,36% a 24.718 punti il Ftse Mib), tranne Londra (+0,2%), anche i future di Wall Street, ieri chiusa per festività, scendono (-0,62% il future sul Dow Jones e -0,75% quello sull'S&P500). Gli operatori guardano con favore all'allentamento di alcune misure restrittive contro il Covid in Cina, ma temono l'impatto degli alti prezzi del petrolio sull'attività economica (l'indice Pmi ufficiale del settore manifatturiero cinese è salito a 49,6 punti a maggio, in miglioramento dai 47,4 di aprile e oltre la stima di 48,9 degli economisti, ma comunque ancora al di sotto della soglia di 50 che separa l'espansione dalla contrazione) dopo che i leader Ue hanno trovato un accordo sull'embargo al petrolio russo.
L'inflazione dell'Eurozona potrebbe portare la Bce ad alzare i tassi già a giugno
C'è molta attesa oggi alle 11:00 per i prezzi al consumo europei di maggio (stima 7,7% contro 7,4% di aprile). A seguito di dati più forti del previsto in Germania, oggi gli economisti di Unicredit Research hanno aumentato la previsione per l'inflazione complessiva dell'eurozona a maggio di 0,1 punti percentuali all'8% anno su anno (7,4% ad aprile). E confermato la previsione per l'inflazione core, attentamente monitorata dalla Bce, vista in lieve aumento dal 3,5% al 3,6% anno su anno, comunque un altro record. "I prezzi dell'energia hanno probabilmente ripreso a salire, spinti dai prezzi dei prodotti petroliferi, mentre l'inflazione alimentare ha probabilmente continuato ad accelerare fortemente", hanno sottolineato gli esperti di Unicredit Reaserch.
Con un'inflazione oltre il 7% "appare ormai scontato che la Bce il 9 giugno prossimo aumenterà i tassi di interesse. Del resto, tutte le principali banche centrali, tranne la Cina, hanno aumentato i tassi dall'inizio dell'anno", ha previsto Antonio Tognoli di Integrae Sim. La domanda è se il consiglio deciderà per 25 bp o 50 bp. In questo momento i mercati stanno scontando un aumento di 25 bp a luglio e altri 100 bp entro la fine dell'anno. Diversi esponenti del Consiglio hanno affermato che un aumento di 50bp si configurerebbe come un inasprimento della politica monetaria, a cui la Bce non sta pensando, piuttosto che una normalizzazione verso livelli di tassi neutrali compresi tra l'1% e il 2% (livello che potrebbe essere raggiunto il prossimo anno). L'attenzione della Bce sarà, inoltre, massima al fine di evitare ingiustificati allargamenti degli spread nell'area euro (oggi lo spread Btp/Bund scende a 193,99 punti base, invece il rendimento del Btp 10 anni sale al 2,995%, il Tesoro mette a disposizione fino a 6,75 miliardi di euro nelle riaperture del Btp a 5 e 10 anni, insieme al Ccteu ottobre 2030). Tognoli teme, però, che l'aumento dei tassi possa avere un effetto contenuto sulla crescita dei prezzi, ma pesante sulla flessione economica diversamente a situazioni passate più o meno simili (per quanto sia possibile trovarne).
