Il pil del Regno Unito torna a crescere ad agosto, ma rallenterà nel terzo trimestre. Le stime di Ubs

L'economia del Regno Unito è cresciuta ad agosto dopo due mesi consecutivi di stagnazione, una rassicurazione per il ministro delle finanze, Rachel Reeves, e il premier, Keir Starmer, in vista del primo bilancio del nuovo governo laburista e del summit internazionale sugli investimenti del prossimo 14 ottobre, volto ad attirare gli investimenti esteri per aiutare a migliorare la crescita economica del Paese.

Il Regno Unito torna a crescere

Il pil britannico è cresciuto dello 0,2% ad agosto a livello mensile, in linea con le stime degli economisti. +1%, invece, su base annua. «Fornirà una spinta tempestiva al cancelliere in un contesto di crescenti pressioni sulla spesa», ha dichiarato Yael Selfin, capo economista di Kpmg Uk. Concorda Richard Flax, Chief Investment Officer di Moneyfarm: «dopo la stagnazione di giugno e luglio, il ritorno alla crescita del pil britannico ad agosto, anche se di un modesto 0,2%, sarà accolto con favore dal nuovo governo». Tuttavia, aggiunge, «i bassi livelli di fiducia dei consumatori e delle imprese mettono in evidenza le sfide che ci attendono. Con preoccupazioni per la situazione fiscale a pesare sul sentiment, tutti gli occhi saranno puntati sull'atteso bilancio del Regno Unito, a fine mese. I mercati attendono con impazienza un pacchetto di stimoli decisivo, che rappresenta un'opportunità cruciale per la cancelliera dello Scacchiere, Rachel Reeves, di plasmare la narrativa economica e che darà di fatto il tono per i prossimi 12 mesi».

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Dai servizi il maggior contributo alla crescita

Incoraggiante, ha osservato Anna Titareva, economista di Ubs, la crescita della produzione in tutti i principali settori (servizi, industria e costruzioni), con i servizi che hanno rappresentato il maggior contributo alla crescita complessiva. Più nello specifico, la produzione dei servizi è aumentata dello 0,1% mese su mese, allo stesso ritmo di luglio. Al contrario, il settore delle arti, dello svago e dell’intrattenimento ha registrato il calo più marcato ad agosto (-2,5% mese su mese). Dopo una contrazione a luglio (-0,7% mese su mese), la produzione industriale è cresciuta dello 0,5% mese su mese ad agosto con un aumento dell'1,1% della produzione manifatturiera come principale motore. Mentre quella del settore delle costruzioni è aumentata dello 0,4% mese su mese (dopo -0,4% mese su mese).

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Il pil mensile indica una crescita più lenta nel terzo trimestre (+0,1% trimestre su trimestre)

Nonostante l’accelerazione della crescita del pil mensile ad agosto, Anna Titareva ha calcolato che la media del pil di luglio e agosto sarebbe coerente con un rallentamento della crescita trimestrale del pil allo 0,1% trimestre su trimestre nel terzo trimestre del 2024. «Questo rappresenterebbe una diminuzione significativa rispetto alla forte crescita nella prima metà del 2024: +0,7% trimestre su trimestre nel primo trimestre e +0,5% trimestre su trimestre nel secondo trimestre», avverte l’economista di Ubs che vede un rischio al ribasso per la sua previsione, rivista di recente, del pil britannico per l’intero 2024 all’1,1%.

Ubs: a rischio la stima sul pil 2024, di recente aggiornata all'1,1%

«Dati i risultati del pil più forti del previsto nella prima metà del 2024, di recente abbiamo rivisto al rialzo la nostra previsione di crescita del pil per il 2024 di 0,4 punti percentuali all'1,1% (consenso 1,1%), lasciando invariate le nostre previsioni per il 2025 e il 2026, rispettivamente, all'1,5% e all'1,3%», ha aggiunto Anna Titareva che, in generale, continua a vedere tre principali venti contrari alla crescita, derivanti da una politica monetaria restrittiva, da una politica fiscale più restrittiva e dalla debolezza del settore esterno. Tuttavia, «prevediamo che la ripresa continua dei redditi reali e, quindi, dei consumi privati possa compensare questi tre ostacoli, portando a tassi di crescita trimestrali moderatamente positivi nei prossimi trimestri», precisa l’esperta che stima un +0,2% trimestre su trimestre nel terzo trimestre e un +0,4% trimestre su trimestre nel quarto trimestre. Tuttavia, «la revisione al ribasso di 0,1 punti percentuali per il secondo trimestre del 2024 allo 0,5% trimestre su trimestre, indicazioni più deboli dal pil di luglio e agosto, nonché una prospettiva di crescita più debole nell'Eurozona, implica un rischio al ribasso per le nostre previsioni di crescita del pil per il 2024». La sterlina è in leggero rialzo rispetto al dollaro statunitense (+0,14% a 1,3077) dopo la pubblicazione dei dati, mentre gli investitori hanno aumentato le loro scommesse su un taglio dei tassi di interesse di un quarto di punto da parte della Bank of England a novembre. (riproduzione riservata)