Saipem ha chiuso il 2025 con ricavi in aumento a 15,5 miliardi di euro (+6,5% sul 2024) e con una crescita a due cifre percentuali dell'ebitda a 1,7 miliardi di euro (+29,1%). L'utile netto si attesta a 310 milioni, in linea con i 306 milioni del 2024, con un contributo di 89 milioni nel quarto trimestre. Forte aumento del free cash flow a 792 milioni di euro (+56,8%). I nuovi ordini acquisiti nel corso dell'anno ammontano a 12,9 miliardi, con una forte accelerazione nell'ultimo trimestre dell'anno. Il valore del portafoglio è di 31,5 miliardi di euro. Il dividendo proposto è di 0,17 euro per azione, come quello sull'esercizio 2024: agli azionisti andranno quindi complessivamente 330 milioni di euro.
«Per il quarto anno consecutivo Saipem conferma la traiettoria di crescita e di miglioramento della profittabilità, unitamente a un'ulteriore accelerazione nella generazione di cassa», commentano dal gruppo guidato dall'amministratore delegato Alessandro Puliti. Comunicata anche la guidance per il 2026: ricavi in linea a 15,5 miliardi, ebitda a 1,9 miliardi, free cash flow intorno a 600 milioni. I numeri 2025 di Saipem hanno superato le attese degli analisti. Intesa Sanpaolo (buy, target price 3,2 euro), per esempio, si aspettava per il 2025 ricavi intorno a 15 miliardi di euro e un ebitda di circa 1,6 miliardi. Nel quarto trimestre Saipem ha registrato ricavi per 4,5 miliardi di euro (+2,2% anno su anno) e un ebitda ugualmente cresciuto a doppia cifra a 515 milioni di euro (+21,5%). Gli ordini acquisiti hanno raggiunto quota 5,4 miliardi di euro.
Equita (hold, target 2,95 euro) intanto si concentra sul contratto offshore da 500 milioni di dollari che Saipem si è aggiudicata in Arabia Saudita nell'ambito del Long Term Agreement con il gigante Saudi Aramco. La commessa prevede una pipeline per il giacimento di Safaniya, uno dei maggiori al mondo. Le operazioni offshore saranno eseguite con mezzi già presenti nell'area, mentre la fabbricazione sarà realizzata nel cantiere locale di Dammam. Secondo gli specialisti di Equita, «Saipem continua a essere tra i principali beneficiari del programma Lta di Aramco, che ha generato in media 2-3 miliardi annui di commesse negli ultimi anni». Per gli analisti la notizia ha risvolti positivi per il titolo, rafforzando la visibilità del backlog in Medio Oriente. Il contratto rappresenta il 3,5% della stima di Equita per la raccolta di ordini nel 2026. La marginalità è attesa leggermente inferiore alla media della divisione Offshore E&C, ma coerente con la natura del progetto. (riproduzione riservata)
