Trimestre a due velocità per Hsbc. Il colosso bancario con sede a Londra ha registrato un utile ante imposte di 7,3 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2025, 1,2 miliardi in meno rispetto al terzo trimestre del 2024 e sotto le attese degli analisti a 7,66 miliardi. Ma è stata colpa interamente dell’aumento delle spese operative (8,4 miliardi, l’1% sopra il consenso e +3% su base annua a parità di perimetro), inclusi gli accantonamenti legali per 1,4 miliardi di dollari (di cui 1,1 miliardi di dollari dopo aver perso parte dell'appello in una causa legata allo schema Ponzi di Bernard Madoff e 300 milioni per le operazioni di trading presso Hsbc Bank).
La contrazione dell’utile è stata compensata dalla crescita dei ricavi, cresciuti del 5% a 17,8 miliardi con un aumento delle commissioni e altri proventi nel settore Wealth, viceversa commissioni e altri proventi sono diminuiti nel Global Foreign Exchange e nei mercati obbligazionari e azionari nel segmento Corporate and Institutional Banking. Il margine di interesse netto è migliorato del 15% a 8,8 miliardi. Il Cet1 ratio si è attestato al 14,5%, in calo di 10 punti base su base trimestrale, ma in linea con le attese degli analisti. Hsbc ha alzato l'obiettivo di un Rote (rendimento del patrimonio netto tangibile) «mid-teens» o anche superiore per il 2025 (16% la stima del consenso). Prevede anche un margine di interesse pari o superiore a 43 miliardi nel 2025 (da circa 42 miliardi), a dimostrazione di una maggior fiducia nella traiettoria a breve termine dei tassi di interesse ufficiali nei mercati chiave, tra cui Hong Kong e Regno Unito.
La guidance sulla crescita dei costi rettificata nel 2025 rimane a +3%, ma implica ora un totale leggermente più alto di 33,5 miliardi a causa degli effetti valutari. Il target di Cet1 resta compreso tra il 14% e il 14,5% nel medio termine, con un payout ratio dei dividendi invariato al 50% invariato I buyback dovrebbero riprendere dal terzo trimestre del 2025. Detto ciò, i risultati mostrano come lo sforzo dell’ad Elhedery per migliorare la redditività continui a essere ostacolato da importanti contenziosi, ristrutturazioni in corso e svalutazioni legate al settore immobiliare. Infatti, Hsbc ha registrato svalutazioni per 5 miliardi di dollari sulla sua controllata in Cina negli ultimi trimestri, mentre le perdite sui prestiti commerciali immobiliari in deterioramento a Hong Kong sono aumentate. Nei primi nove mesi dell’anno, l’istituto di credito ha registrato un aumento di 900 milioni di dollari degli accantonamenti per crediti deteriorati rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, con due terzi di tale importo derivanti dall’esposizione al settore immobiliare di Hong Kong.
Infatti Hsbc, che ha una capitalizzazione di mercato di 226 miliardi di dollari, ha annunciato a ottobre un’offerta da 13,6 miliardi di dollari per acquistare le quote di minoranza della sua controllata Hang Seng Bank, una banca di Hong Kong colpita duramente dalla sua esposizione al mercato immobiliare locale. Inoltre, ha deciso di sospendere i riacquisti di azioni proprie per circa tre trimestri per accumulare il capitale necessario all’operazione. mentre la banca ha annunciato che pagherà un interim dividend di 10 centesimi per azione, il terzo nel 2025, dopo i 20 centesimi complessivi annunciati in precedenza. (riproduzione riservata)
