Fincantieri rafforza il proprio portafoglio ordini nel segmento crocieristico con un nuovo accordo con Princess Cruises per la costruzione di tre unità di nuova generazione appartenenti alla classe Voyager. L’intesa è stata ufficializzata in occasione di Seatrade Cruise Global, attualmente in corso a Miami, uno degli appuntamenti più rilevanti per l’industria globale delle crociere. Le nuove navi saranno realizzate presso il cantiere di Monfalcone, hub strategico per la produzione di unità di grande stazza, con consegne previste nel 2035, 2038 e 2039. Il valore dell’accordo, soggetto a finanziamento, è stato definito come «molto importante», per Fincantieri questo significa che è superiore a 2 miliardi di euro, circa il 20% della raccolta ordini consolidata prevista per il 2026, secondo Kepler Cheuvreux. In realtà, secondo quanto appreso da milanofinanza.it da fonti di mercato, supera quota 5,5 miliardi di euro. Ciascuna unità avrà una stazza lorda di 183.000 tonnellate e potrà ospitare fino a 4.700 passeggeri, posizionandosi tra le navi più grandi e avanzate della flotta Princess. Proprio sulla base delle caratteristiche tecniche delle navi, Equita ha stimato un valore complessivo della commessa in area 5,5 miliardi di euro, pari al 46% della raccolta ordini attesa per il 2026 nella divisione shipbuilding.
Questo nuovo accordo con Princess Cruises, ha sottolineato Pierroberto Folgiero, amministratore delegato e direttore generale di Fincantieri, rafforza ulteriormente una partnership di lungo corso (la collaborazione negli ultimi 35 anni ha già portato alla realizzazione di 21 navi per il brand Princess). Le nuove commesse garantiscono una solida visibilità del carico di lavoro per i nostri cantieri (in particolare di quello di Monfalcone) fino al 2039 e sostengono uno sviluppo equilibrato e coerente del business crocieristico, in linea con gli obiettivi del piano industriale 2026-2030. «Con le nuove unità della classe Voyager continuiamo a valorizzare il nostro know-how nel campo della cantieristica avanzata e sostenibile, accompagnando Princess nel proprio percorso di crescita e confermando il nostro ruolo di partner industriale di riferimento per l’evoluzione dell’industria crocieristica», ha aggiunto Folgiero.Questa nuova aggiudicazione, secondo Kepler Cheuvreux, testimonia il momentum positivo nella cantieristica navale crocieristica, nonostante le persistenti turbolenze geopolitiche. «Manteniamo sul titolo una raccomandazione buy con un prezzo obiettivo di 16,5 euro», precisa il broker.
Il contratto, ricorda Mediobanca Research (rating neutral e target price a 19 euro), fa seguito all’ordine da 4,5 miliardi di euro per quattro navi da crociera commissionate da NCL annunciato a febbraio e all’assegnazione di oltre 2 miliardi di euro per due nuove navi da spedizione da parte di Viking annunciata a marzo, portando il valore degli ordini da inizio anno a oltre 8,5 miliardi di euro. «Includendo l’ordine nel settore difesa da circa 5 miliardi di euro atteso nel breve termine, la guidance attuale sugli ordini di 11 miliardi di euro appare prudente, lasciando spazio per una potenziale revisione al rialzo qualora il forte momentum degli ordini dovesse proseguire», prevede. Considerate le tempistiche di consegna, per Equita l’ordine non avrà impatti nel breve-medio termine, ma contribuisce ad aumentare ulteriormente la visibilità di lungo periodo sul segmento cruise, già supportata da un backlog particolarmente solido. Fincantieri tratta a 8,7x-7,6x l’ev/ebitda adjusted 2027-2028 e 20,7x-16,3x il p/e adjusted 2027 e la sim ha un rating hold e un prezzo obiettivo a 16,20 euro. Banca Akros ha confermato il rating buy e il target price a 18 euro anche alla luce del primo contratto della Us Navy per il programma Medium Landing Ship (LSM) da 30 milioni di dollari, reso noto il 15 aprile. Quello iniziale copre materiali e ingegneria per le prime quattro unità di un programma da 35 navi. «Questo ordine è un primo passo che conferma il coinvolgimento di Fincantieri nel programma. Riteniamo che nei prossimi mesi sarà probabilmente annunciato un contratto per la costruzione di quattro navi, con un budget di 1,8 miliardi di dollari incluso nella legge di riconciliazione per l’anno fiscale 2025 per l’acquisizione di unità LSM», precisa Banca Akros. (riproduzione riservata)
