Inflazione, per la n.2 del FMI gli investitori sono troppo ottimisti
Fmi, perché i profitti delle società sono troppo alti
Mentre la conferenza mondiale delle Banche centrali si svolge a Sintra, in Portogallo, il Fmi fa il punto sul ruolo dei profitti societari nella complessa ondata inflazionistica che ha travolto le economie | IL VIDEO L'intervento di Gita Gopinath, vice-direttrice generale del Fondo Monetario Internazionale
Il Fondo monetario internazionale punta l’attenzione sui profitti societari mentre a Sintra, in Portogallo, i banchieri centrali fanno il punto della situazione su inflazione e aumento del costo del denaro.
«L'aumento degli utili societari rappresenta quasi la metà dell'aumento dell'inflazione in Europa negli ultimi due anni perché le imprese hanno alzato i prezzi più dell'aumento dei costi dell'energia importata», scrive l’Fmi in un post sul proprio sito firmato da tre economisti, mentre la conferenza di Sintra delle banche centrali si sta svolgendo in Portogallo.
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Nell'area dell'euro, gli ultimi dati mostrano prezzi in crescita del 6,1% su base annua, ben al di sopra del target del 2% anche se al di sotto del picco del 10,6% a ottobre 2022.
Il documento del Fmi spiega che i profitti rappresentano il 45% degli aumenti dei prezzi dall'inizio del 2022, rispetto al 40% dei costi di importazione e al 25% della manodopera. Sempre secondo il Fmi, le tasse hanno avuto un impatto leggermente deflazionistico, per spiegare perché le percentuali hanno superato il 100%, notano gli analisti di Marketwatch (gruppo Wsj).
Sull’aumento dei salari, il documento del Fondo monetario internazionale spiega che «ora che i lavoratori stanno spingendo per aumenti salariali per recuperare il potere d'acquisto perduto, le società potrebbero trovarsi nella condizione di dover accettare una percentuale di utile più bassa se l'inflazione resta sulla strada per raggiungere l'obiettivo del 2% della Banca centrale europea (solo, ndr) nel 2025».
Nel discorso che ha dato il via all'evento di Sintra, il primo vicedirettore generale dell'Fmi, Gita Gopinath ha rafforzato il messaggio, anche se solo con un accenno. «A parità di condizioni, se l'inflazione deve scendere rapidamente, le aziende devono consentire ai loro margini di profitto - che sono aumentati vertiginosamente negli ultimi due anni - di diminuire e assorbire parte dell'incremento previsto del costo del lavoro», ha detto l’economista.
La posizione di Lagarde (Bce) sui rialzi dei prezzi
La Bce ha alzato i tassi da luglio 2022 di 400 punti base portandoli ai massimi degli ultimi 22 anni, al 3,5% e promette ulteriori aumenti. E’ quanto ha infatti anticipato la presidente della Bce, Christine Lagarde, nel suo discorso di mercoledì 27 giugno a Sintra.
«Per semplificare: l'energia ha giocato un ruolo significativo, poi il cibo ha preso il sopravvento e ora l'energia sta svanendo... ed è in territorio leggermente negativo. Ma il lavoro, e i salari in particolare, stanno giocando un ruolo significativo come motore di inflazione», ha detto Lagarde.
Sempre Lagarde, davanti al Parlamento europeo, ricorda Marketwatch, ha parlato di «settori che hanno approfittato di trasferire a valle completamente i costi, senza comprimere i margini, e - per alcuni di loro - per spingere i prezzi più in alto rispetto alla semplice spinta sui costi che sarebbe derivata dall'inflazione importata».
Quanto ai settori, ha detto Lagarde, «si tratta di agricoltura, edilizia, alcune attività di servizi e penso che sia importante che le autorità sulla concorrenza potrebbero effettivamente esaminare quei comportamenti». (riproduzione riservata)
