Dopo l'addio dei Benetton da Piazza Affari, dopo l'annuncio degli Agnelli di voler spostare Exor alla borsa di Amsterdam, un altro importante imprenditore italiano lascia la Borsa di Milano. La famiglia Della Valle ha lanciato un'opa su Tod's per delistare la società. DI.VI, la finanziaria di Diego Della Valle & C, controllata indirettamente dal fondatore del gruppo, ha lanciato un'offerta pubblica di acquisto sul 25,55% del capitale sociale al prezzo di 40 euro per azione. Il valore ingloba un premio del 20,37% rispetto al giorno precedente. L'esborso massimo in caso di adesione totalitaria all’offerta è di 338,149 milioni di euro. Martedì Tod's ha chiuso a 33,42 euro per 1,32 miliardi di capitalizzazione, da inizio anno ha perso il 33%, il 41% a cinque anni. Il titolo era arrivato a valere 142 euro nel 2013.
La famiglia Della Valle detiene attraverso diverse società il 63,6% del gruppo, mentre il secondo socio per rilevanza è Delphine Sas (fa capo al gruppo Lvmh) con il 10% delle quote che resterà nella compagine azionaria anche dopo il delisting, come hanno chiarito i Della Valle in una nota. Il capitale sociale di DI.VI. è detenuto da Diego Della Valle per il 56,40% attraverso Do.Mar. Finanziaria Srl e da Andrea Della Valle per il 43,60% attraverso ADV Family Holding Srl. In questa operazione, DI.VI., Diego Della Valle, Andrea Della Valle e Delphine Sas con il suo 10% sono persone che agiscono di concerto. In particolare, Delphine ha sottoscritto un accordo che la impegna nei confronti di DI.VI. e sino alla conclusione dell'offerta a non cedere, trasferire o altrimenti disporre a favore di terzi le complessive 3.309.900 azioni in portafoglio.
La famiglia Della Valle intende fare un grande investimento nel gruppo per supportarne lo sviluppo. L'obiettivo è valorizzare i singoli marchi (Tod’s, Roger Vivier, Hogan e Fay), dando loro "una forte visibilità individuale e una grande autonomia operativa", spiega la nota della società, per "rafforzarne il posizionamento nella parte alta del mercato della qualità e del lusso, con un elevato livello di desiderabilità". Della Valle ritiene che il perseguimento di questi obiettivi di medio e lungo periodo sia meno agevole "mantenendo lo status di società quotata, con le limitazioni derivanti dalla necessità di ottenere risultati comunque soggetti a verifiche di breve periodo". L'imprenditore vuole riconoscere agli azionisti l'opportunità di liquidare il proprio investimento in Tod’s a condizioni "più favorevoli rispetto a quelle che attualmente offre il mercato". L'efficacia dell'offerta è subordinata a determinate condizioni, fra cui il raggiungimento di una soglia di adesioni minima sufficiente per consentire ai Della Valle, assieme a Delphine, di venire a detenere una partecipazione superiore al 90%. L'efficacia è anche condizionata alla circostanza che non si verifichino eventi o situazioni che comportino significativi cambiamenti nella situazione politica, finanziaria, economica, valutaria o di mercato, nazionale o internazionale, anche in relazione alla diffusione del Covid-19, alla crisi politico-militare Russia-Ucraina ed alle tensioni politico-militari Cina-Usa "che possono comportare effetti pregiudizievoli... nuovi e non previsti e né prevedibili". Nel caso in cui i presupposti del delisting non si verifichino in seguito all'opa, i Della Valle si riservano la facoltà di delistare comunque la società via fusione. In quel caso, a chi non ha aderito all'opa spetterebbe il diritto di recesso (articolo 2437-quinquies del Codice Civile) "in quanto essi, per effetto del concambio, riceverebbero azioni della società incorporante non quotate su un mercato regolamentato". (riproduzione riservata)
