Così la Germania è diventata la zavorra d’Europa. Ecco l’impatto sull’export italiano
Pandemia e guerra in Ucraina hanno evidenziato le debolezze strutturali dell’economia tedesca. Berlino deve ora puntare di più su investimenti e domanda interna. Serve un cambio di passo nelle politiche fiscali e monetarie
L’economia tedesca non riesce a risollevarsi. Il pil è sceso l’anno scorso dello 0,3%, dopo un’ulteriore caduta nel quarto trimestre. Il Paese ha evitato la recessione tecnica perché ha corretto a zero la variazione del prodotto nel terzo trimestre. Ma questo non cambia lo scenario. La Germania è da mesi lo Stato più difficoltà nell’area euro. Il ministro delle Finanze Christian Lindner e il presidente della Bundesbank Joachim Nagel hanno assicurato che la Germania non è il «malato d’Europa», secondo la definizione che utilizzò l’Economist 25 anni fa, prima delle riforme dell’era Schröder. Lindner ha detto che semmai la Germania è «un uomo stanco» che ha bisogno di un «caffé» sotto forma di riforme per la crescita.
- Leggi anche: La Bce ora si accorge della recessione. Possibile un calo del pil dell’Eurozona nel secondo semestre 2023
I dati sull’economia tedesca
La storia ha mostrato in più occasioni la capacità tedesca di riorganizzare l’industria. Ma i numeri dicono che adesso il Paese è la zavorra d’Europa. Secondo Oxford Economics, tra il 2020 e il 2024 la Germania crescerà del 5,5%, contro il 12,7% dell’Italia. La produzione industriale tedesca è oggi inferiore del 7% rispetto a quella del 2017, mentre quella europea è superiore del 5%. Il settore nazionale più importante, quello automobilistico, sta perdendo la sfida dell’elettrico e subisce la concorrenza della Cina. La crescita della produttività, pari allo 0,7% tra il 2020 e il 2022, è in costante calo dagli anni Ottanta, quando era al 2,3%. Secondo stime di Roland Berger, quasi la metà delle aziende non dispone del personale qualificato necessario e servirebbero 400 mila immigrati all’anno per colmare il fabbisogno di lavoratori. Le banche tedesche restano un anello debole del settore europeo, mentre il Paese è tra i più esposti a una crisi immobiliare. La Germania è inoltre al 23esimo posto nella classifica dell’Imd World Digital Competitiveness Ranking (l’Italia è al 43esimo). Gli economisti evidenziano da anni un gap di investimenti e infrastrutture inadeguate.
Lo spazio fiscale
Un punto di forza sarebbe il basso debito pubblico (65% del pil, contro il 143% dell’Italia). La Germania è uno dei pochi Paesi europei che potrebbe utilizzare la leva fiscale per aumentare gli investimenti. Ma Berlino ha anche le politiche fiscali più severe, a causa del cosiddetto «freno del debito» nazionale che impone un deficit strutturale massimo dello 0,35% del pil. La rigidità di questa regola è apparsa evidente nei giorni scorsi. Il cancelliere Olaf Scholz ha provato a spostare 60 miliardi di emergenza non spesi per il Covid in un fondo per il clima da utilizzare nei prossimi anni. Ma la Corte Costituzionale tedesca ha bloccato la manovra e ha obbligato il governo a tagliare la spesa per i sussidi energetici. Anche a causa dell’addio del governo a misure di sostegno sull’energia, centinaia di agricoltori hanno fischiato il ministro Lindner e hanno bloccato Berlino con trattori e camion.
Le previsioni economiche
«L’economia della Germania nel 2023 ha vacillato in un contesto che continua ad essere segnato da molteplici crisi», ha rilevato Ruth Brand, presidente dell’ufficio statistico tedesco Destatis. «Nonostante il recente calo dell’inflazione, i prezzi sono rimasti alti in tutte le fasi del processo economico e hanno frenato la crescita. Anche le condizioni di finanziamento sfavorevoli per l’aumento dei tassi e la debolezza della domanda interna ed estera hanno avuto il loro peso». Così la Germania non si è ancora ripresa dal crollo della pandemia. Secondo gli economisti di Ing «non si intravede una ripresa imminente e l’economia sembra destinata alla prima recessione biennale dai primi anni 2000». Per Commerzbank, «gli indicatori anticipatori non segnalano ancora una svolta in positivo. Prevediamo un’ulteriore contrazione dello 0,3% per l’intero 2024». Secondo la banca tedesca «è preoccupante che l’economia sia cresciuta a malapena dopo il Covid». Per Capital Economics, «il recente calo dell’inflazione dovrebbe dare un po’ di sollievo alle famiglie, ma è probabile che gli investimenti si contraggano, mentre l’edilizia si sta avviando verso una forte contrazione e il governo sta inasprendo la politica fiscale».
Serve una svolta nelle politiche fiscali e monetarie
Tutto fa pensare che la recente flessione del pil non sia guidata soltanto da motivi congiunturali. Servirà più del «caffè» di Lindner, se si vorranno superare le debolezze strutturali evidenziate da pandemia e crisi energetica. Come ha osservato nei giorni scorsi il governatore della Banca d’Italia Fabio Panetta, alcuni Paesi europei (e tra questi innanzitutto la Germania) dovranno cambiare il modello di crescita finora basato su manifattura, energia fossile a basso costo e delocalizzazione produttiva con vendita di prodotti nei mercati esteri. La Germania e l’intera Europa dovranno puntare di più sugli investimenti e sul mercato interno.
Una svolta di questo tipo richiede però nuove politiche fiscali e monetarie. In questi ambiti è necessario un cambio di passo. Il governo dovrebbe riformare il freno del debito e dare impulso all’economia, ma Scholz guida una coalizione che non ha una visione comune a livello nazionale ed europeo, mentre guadagna spazio la destra estrema di Alternative fur Deutschland. I banchieri centrali tedeschi mettono in secondo piano la crescita e restano ossessionati dall’inflazione, spingendo per tassi alti a lungo nonostante la caduta del carovita.
L’impatto sull’Italia
La transizione dell’economia tedesca richiederà tempo. È una notizia negativa per l’Europa e in particolare per l’Italia che ha un sistema produttivo molto interconnesso con quello tedesco. La Germania pesa per un quarto dell’export verso l’Ue e per il 12,5% di quello totale, ma la percentuale sale oltre il 20% in comparti come automotive e prodotti di metallo, gomma e plastica. In undici regioni italiani l’export verso la Germania pesa tra il 20 e il 40% del pil. Gli ultimi dati Istat, relativi a novembre, hanno mostrato una flessione su base annua delle esportazioni tedesche del 6,3%. Nei primi undici mesi del 2023 l’export verso la Germania è stato di 69,8 miliardi, con un calo annuo del 3,1%, pari a 2 miliardi. La principale componente, quella relativi ai prodotti di metallo, è scesa del 20% a 11,5 miliardi. Anche l’Italia dovrà fare i conti con la frenata tedesca. (riproduzione riservata)
