Banca Akros ha diffuso un report relativo ai titoli Top Pick per il 2023 di Piazza Affari. Nello scenario attuale, gli analisti preferiscono le azioni Value rispetto a quelle Growth, società con una solida presenza negli Stati Uniti (l'Asia arriva seconda, l'Europa terza), un debito limitato, così come ridotti rischi normativi e un forte potere di determinazione dei prezzi (pricing power, la capacità di trasmettere gli aumenti dei costi ai clienti). Inoltre gli specialisti preferiscono le aziende che operano nel settore dei beni strumentali rispetto a quelle specializzate nella vendita al dettaglio.

Lo scenario per i mercati azionari nel 2023 appare ancora accidentato, sottolinea il report. Sul fronte macro, l'inflazione rimane una preoccupazione importante con la Bce che usa la stessa ricetta della Fed per affrontare il problema, anche se le ragioni per cui il carovita sale sono diverse fra Usa, dove la domanda gioca un ruolo più forte e l'Europa, dove la componente esogena (corsa delle materie prime) è più rilevante e i costi dell'energia sono molto più alti. È probabile, scrive Banca Akros, che la stretta monetaria abbia un impatto sulla crescita del Pil nel corso dell'anno e un ulteriore inasprimento potrebbe riaccendere i timori per i rischi sui titoli di debito sovrani (si pensi ai Btp), con l'Italia che resta un bersaglio formidabile dei mercati. Il reddito disponibile per gli acquisti e i consumi privati sono a rischio, ricordano gli analisti, mentre gli investimenti potrebbero rivelarsi più resilienti, grazie ai grandi piani infrastrutturali pubblici (Infrastructure Bill degli Stati Uniti e Next Generation Ue) e a misure che favoriscono il reshoring (rientro della produzione dalla Cina soprattutto) nel settore manifatturiero.

A questo si aggiunga il fattore geopolitico, dal momento che l'Europa «sta pagando il tributo più pesante in termini di inflazione e interruzione della catena di approvvigionamento a causa della guerra in Ucraina, mentre in Asia gli Stati Uniti stanno sostenendo i concorrenti alla Cina, fra cui Giappone, Corea  e Taiwan». Inoltre, l'amministrazione statunitense «ha varato l'importante Inflation Reduction Act (IRA) che intende fare degli Usa il luogo favorito per gli investimenti green legando sussidi e agevolazioni fiscali alla produzione interna, mentre l'Europa non si è ancora mossa». I lockdown legati al Covid-19 sembrano essere finiti in Cina e in tal senso la riapertura del Paese può aiutare il Pil a crescere. E questo «potrebbe esercitare pressioni sui prezzi delle materie prime in un momento in cui gli Stati Uniti devono ricostituire le loro riserve strategiche di petrolio, aprendo la strada a un ulteriore inasprimento monetario».

Quali titoli, tenendo conto di tutte queste considerazioni, possono battere il mercato nel 2023? Banca Akros ha individuato 14 Top Picks a Piazza Affari, che meritano il rating buy: Mondadori, Banca Mediolanum; Banca Sistema; Buzzi Unicem; Cnh Industrial; Diasorin; Gpi; Interpump; Inwit; Leonardo; Maire Tecnimont; Orsero; Piaggio; Saipem. (riproduzione riservata)