Nella seconda metà della seduta, il trend di ribasso dei rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona si è invertito, con i tassi obbligazionari in rialzo, una volatilità forse dovuta all'imminente fine del trimestre. Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni ha chiuso in rialzo a -0,32%, mentre lo spread Btp/Bund ha chiuso poco mosso a 96,199 punti base.
Alcuni analisti continuano a favorire i carry trade e le scommesse sulla contrazione degli spread sui titoli di Stato della zona euro nei prossimi due mesi. Numerosi fattori, secondo gli esperti, sostengono un calo dei rendimenti dei titoli di Stato, come una maggiore liquidità in eccesso, un rinnovato aumento delle infezioni da Covid-19 e l'incertezza sulle varianti oltre alle preoccupazioni sull'introduzione del vaccino. I rendimenti sono diminuiti la scorsa settimana, nonostante i dati Pmi molto forti della zona euro, e la correzione rialzista nei titoli di Stato dell'Eurozona, che implica rendimenti più bassi, sembra guidata da diversi fattori, tutti esacerbati dalla fine del trimestre e dall'incombente pausa pasquale.
Sul fronte delle emissioni, gli analisti vedono potenzialmente più offerta di titoli di Stato nella zona euro di quanto inizialmente previsto nel 2021, a causa delle nuove spese nei Paesi che implementano nuove misure di sostegno. Il governo tedesco ha approvato un bilancio supplementare di 60 miliardi di euro per il 2021, mentre la Spagna ha approvato un pacchetto fiscale da 11 miliardi di euro per le Pmi colpite dalla pandemia. In Italia potrebbero essere concordate presto nuove spese aggiuntive, mentre in Francia i costi deriveranno da un lungo periodo di restrizioni che dovranno essere finanziate, aggiungono gli esperti.
