I rendimenti obbligazionari nell'Eurozona sono saliti oggi, con le vendite sui titoli di Stato che hanno accelerato dopo il dato migliore del previsto sul sentiment delle imprese in Germania a dicembre. L'indice Ifo sul clima aziendale è arrivato a 92,1 punti a dicembre, rispetto ai 90,9 punti rivisti al rialzo a novembre, ha detto l'Istituto Ifo. Il rendimento del Bund a 10 anni ha chiuso a -0,56%, in salita di due punti, in lieve allargamento a 114,422 punti base lo spread Btp/Bund.
Secondo gli analisti, l'aumento dell'indagine sulle imprese Ifo in Germania rappresenta una finale di anno incoraggiante, che consente al Paese di iniziare il nuovo anno con fiducia. Il sentiment nell'economia tedesca si è sviluppato molto meglio del previsto, ed il secondo lockdown sembra esser stato assorbito molto meglio del primo. Dato che quando verrà pubblicato il prossimo sondaggio Ifo è probabile che la vaccinazione sia già iniziata, in particolare con i gruppi vulnerabili, è probabile che i valori torneranno ad essere nel cosiddetto territorio di espansione.
A parer degli esperti, il rally decennale nei mercati obbligazionari potrebbe avere ancora molta strada da fare, sebbene una ripresa economica indichi a rendimenti più elevati il prossimo anno. La natura senza precedenti di questa recessione significa che l'incertezza persisterà, e la ripresa potrebbe essere più rapida e più aggressiva rispetto ai recuperi precedenti. La prevista ripresa ciclica dovrebbe vedere una certa pressione al rialzo sui rendimenti obbligazionari, curve dei rendimenti più ripide e break-even più ampi, mentre i rendimenti reali potrebbero restare relativamente bassi.
