Sul mercato obbligazionario europeo nella seconda metà della seduta le vendite hanno accelerato in scia a quelle sui Treasury Usa, in attesa della riunione di politica monetaria della Federal Reserve, che potrebbe avere un impatto significativo sull'andamento dei tassi sovrani a livello globale. Gli investitori temono che la Fed adotti un atteggiamento particolarmente ottimista, che si traduca in un anticipo delle previsioni per il ritiro dei massicci stimoli monetari. Il rendimento del Bund a 10 anni ha chiuso in rialzo di cinque punti base a -0,28%, mentre quello del T-Note decennale è in salita di sei punti a 1,673%. In lieve allargamento lo spread Btp/Bund decennale, a 98,626 punti base.
La Federal Reserve potrebbe avere difficoltà a convincere i mercati della sostenibilità della sua posizione politica ultra-accomodante, facendo aumentare potenzialmente i rendimenti del Treasury e il dollaro. Il grafico a punti, che delinea le previsioni dei funzionari per i tassi di interesse, sarà un'area chiave di interesse. Anche con previsioni di bassa inflazione, nessun cambiamento nel grafico a punti e parole forti e accomodanti, gli analisti vedono comunque limitate possibilità di calo dei rendimenti nel breve termine e rischi per il dollaro Usa ancora orientati al rialzo.
Il mercato del Treasury degli Stati Uniti continuerà a essere un motore chiave dei Bund, anche se la Banca Centrale Europea si adopera contro la pressione al rialzo sui rendimenti. La decisione della Bce di accelerare gli acquisti nell'ambito del programma di Qe di emergenza pandemica aggiungerà una domanda in eccesso di obbligazioni sovrane che, a sua volta, potrebbe alimentare i timori di scarsità di garanzie collaterali.
