Sul mercato obbligazionario europeo è prevalsa la cautela, con i rendimenti sovrani che non hanno proseguito il movimento rialzista di ieri avviato dopo il buon risultato ieri dei Pmi manifatturieri dell'Eurozona. Il rendimento del Bund tedesco decennale è sceso al -0,55%, e lo spread Btp/Bund ha chiuso in lieve contrazione a 150,766 punti base.
A stabilizzare il mercato concorre vi è sempre il continuo supporto della Banca Centrale Europea, che durante la scorsa settimana ha acquistato altri 17 miliardi euro di bond nel quadro del programma di Quantitative Easing di emergenza pandemica. La Bce, pur rallentando il ritmo generale degli acquisti, non ha mollato infatti la presa sui titoli governativi, con circa il 90% degli acquisti del Pepp che hanno interessato questo comparto. Gli esperti evidenziano che l'ammontare titoli di Stato acquistati all'interno del Pepp è cresciuto rispetto al bimestre precedente, con Italia, Spagna e Portogallo che hanno visto una deviazione in positivo dalle cosiddette capital key.
Inoltre le potenziali emissioni congiunte previste dal Recovery Fund potrebbero, secondo diversi analisti, competere con i Bund per gli investimenti in asset rifugio: tale prospettiva è rafforzata anche dal fatto che la Bundesbank tedesca continuerà a prendere parte al QE ordinario della Banca centrale europea dopo che è stata risolta la controversia legale con la Corte Costituzionale della Germania. “In seguito alle deliberazioni del Consiglio direttivo della BCE e alla fornitura di documenti ai legislatori tedeschi e al governo federale, la Bundesbank ritiene che le richieste della Corte di Karlsruhe siano state soddisfatte", avrebbe indicato un portavoce della banca centrale tedesca.
