EssilorLuxottica, contromossa di Milleri sul titolo: buyback da 5 milioni di azioni

EssilorLuxottica lancia un buyback su 5 milioni di azioni e il titolo torna a prendere vigore. Nella settimana della rumorosa uscita del quartogenito del fondatore, Leonardo Maria Del Vecchio, legata anche all’impasse nella governance di Delfin, il colosso dell’occhialeria presieduto da Francesco Milleri lancia un chiaro segnale al mercato, dove il titolo è ai minimi da tre anni e si è dimezzato dai massimi dello scorso novembre, avvicinandosi sempre di più ai livelli della scomparsa di Leonardo Del Vecchio (143 euro a giugno 2022).

Approvato in assemblea ad aprile, Essilux ha annunciato a borsa chiusa la partenza del programma di acquisto di azioni proprie, «che riflette la fiducia della società nella sua capacità di creare valore e nelle sue prospettive di lungo periodo». Un puntello, quindi, alla strategia disegnata da Milleri che guarda sempre più ai wearable, a partire dagli smart glasses, e al medtech, con la prospettiva che in futuro gli occhiali possano trasformarsi anche in uno strumento per la medicina predittiva.

Il buyback arriva in una fase nella quale alla debolezza della quotazione non sembra corrispondere un analogo deterioramento dei fondamentali industriali. dove ricavi e redditività sono in crescita e il gruppo sconta piuttosto l’effetto cambio sfavorevole con il dollaro. 

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Per attuare il programma, sottolinea una nota, la società ha dato mandato a un intermediario specializzato per l’acquisto di un massimo di 5 milioni di azioni, da effettuare, a seconda delle condizioni di mercato, a partire da oggi. Ai prezzi di ieri, giovedì 27 agosto, il buyback vale circa 787 milioni di euro. Il limite, dunque, è sul numero di azioni e non sul valore complessivo dell’esborso del gruppo: una struttura che lascia a EssilorLuxottica margine per modulare gli acquisti in funzione dell’andamento delle quotazioni e delle condizioni di mercato.

La disponibilità finanziaria del gruppo consente inoltre di sostenere l’operazione senza mettere in discussione gli obiettivi finanziari del piano. Le azioni acquistate potranno essere utilizzate anche nell'ambito dei programmi di incentivazione e azionariato diffuso, rafforzando l’allineamento tra management, dipendenti e performance della società.

Il mercato, almeno in apertura, ha apprezzato. Alla borsa di Parigi le azioni sono schizzate del 3,4% a 162,8 euro subito dopo il suono della campanella. Le recenti tensioni in Delfin, la litigiosa holding della famiglia Del Vecchio che ha in portafoglio il 32,4% del colosso dell’occhialeria fondato da Del Vecchio, hanno infatti aggiunto un elemento di incertezza alla percezione del gruppo proprio mentre sul fronte industriale EssilorLuxottica sta accelerando la trasformazione del proprio modello di business. Non più solo lusso ma medtech. 

Il nodo, per il mercato, resta anche quello di separare le vicende della governance familiare dalla traiettoria operativa della società e capire quanto il primo elemento possa continuare a condizionare la valutazione del secondo. Ad aprile del prossimo anno scadrà una parte del board, compreso il mandato di Milleri ma il top manager è blindato da una governance che fa di Delfin di fatto un trust a vita che per esser modificato richiede l’unanimità degli 8 soci-eredi. 

Resta ora da vedere con quale ritmo saranno acquistati i 5 milioni di titoli e, soprattutto, se il sostegno finanziario riuscirà a riportare l’attenzione del mercato sui fondamentali e sulle prospettive industriali. (riproduzione riservata)