Cucinelli, Morgan Stanley alza il prezzo obiettivo e le stime sui ricavi

«Riteniamo che Brunello Cucinelli sia nella posizione migliore per affrontare un panorama del lusso sempre più polarizzato». Gli analisti di Morgan Stanley non hanno dubbi sulla capacità della casa di moda del cashmere di confermarsi come un outperformer nel settore fashion & luxury nel medio-lungo termine. Tra i punti di forza dell’azienda umbra, un profilo della domanda meno dipendente dai volumi aspirazionali e maggiormente esposto alla parte della clientela del lusso più resiliente e a più rapida crescita.

Nel primo trimestre 2026, la società ha registrato un aumento dei ricavi del 14% a tassi di cambio costanti, con un +20% nel settore retail e un +4% in quello wholesale, e al momento della presentazione dei risultati il management non aveva rilevato alcun cambiamento nelle tendenze. Per questo motivo di esperti della banca d’investimento hanno apportato alcune modifiche alle loro stime, aspettandosi ora un fatturato di gruppo in crescita dell’11,7% a cambi costanti nell’esercizio 2026 e dell’11% nel 2027, dalla precedente previsione di +11,5% e +9,7%. Per l’ebit è atteso un +10,6% nel 2026 e un +9,8% nel 2027.

Sulla scia di questi cambiamenti, il prezzo obiettivo è stato alzato da 95 a 100 euro, mentre è stata confermata la raccomandazione overweight poiché l’azienda «a nostro avviso, è uno dei beneficiari più evidenti dei cambiamenti strutturali in atto nella domanda di lusso». Cosa potrebbe limitare il rialzo? «Nonostante la forte crescita, il profilo di margine di Brunello Cucinelli, sostanzialmente inferiore rispetto a quello di Hermès (circa il 17% contro circa il 40%), potrebbe limitare il margine di espansione del multiplo», concludono gli analisti. Nel corso dell’ultima seduta il titolo della società di Solomeo ha viaggiato sostanzialmente stabile a Piazza Affari, con le azioni che hanno chiuso la giornata di ieri leggermente sotto la parità in area 82 euro. Dall’inizio dell’anno, tuttavia, Brunello Cucinelli ha lasciato sul terreno oltre 15 punti percentuali. (riproduzione riservata)