Volatilità sui mercati alle stelle: che cos’è l’indice Vix della paura salito del 130% in un mese
Il Vix misura la volatilità attesa nei successivi 30 giorni sull’indice S&P 500 americano. Di solito si impenna quando inizia una fase di correzione o di mercato orso
C’è un indice di mercato che da quando Donald Trump ha annunciato i suoi dazi contro il resto del mondo, facendo sprofondare le borse americane e mondiali, sta crescendo senza sosta, tanto che tra inizio marzo e inizio aprile del 2025 è salito del 130%, da 23 a 53 punti.
Ma in realtà il fatto che questo indice salga è tutto fuorché positivo per chi vuole investire. Il suo nome è Cboe Volatility Index, ma tutti lo conoscono come Vix o con il suo soprannome: indice della paura.
Che cos’è il Vix
Il Cboe Volatility Index o Vix è un indice in tempo reale che misura le aspettative del mercato sulla volatilità futura nei successivi 30 giorni dell’indice S&P 500. Viene spesso soprannominato indice della paura perché tende a salire quando aumenta l'incertezza o il panico tra gli investitori.
È stato creato nel 1993 dal Cboe (Chicago Board Options Exchange) ed è oggi considerato un punto di riferimento a livello globale per valutare il rischio di mercato e l’atteggiamento degli investitori, cioè il sentiment.
Come funziona l’indice della paura
Il Vix non misura la volatilità passata (quindi le oscillazioni che si sono già verificate sui mercati), ma quella attesa, stimata attraverso i prezzi delle opzioni sull’S&P 500 con scadenze comprese tra i 23 e i 37 giorni. Quando gli investitori si aspettano forti oscillazioni future (al rialzo o al ribasso), i prezzi delle opzioni aumentano, e quindi anche il valore del Vix.
Nella pratica, le due casistiche più diffuse sono queste:
- Se il mercato scende bruscamente (come in questo caso) il Vix tende a salire
- Se il mercato è stabile o in crescita il Vix tende a scendere
Infatti in generale, nel corso della storia, il mercato cresce in modo costante ma abbastanza regolare, mentre quando scende (perché in correzione o in fase di mercato orso) tende a farlo in maniera brusca e repentina.
I livelli medi del Vix
La media di lungo periodo del Vix è intorno ai 21 punti. Tipicamente, la soglia oltre la quale gli esperti affermano che la paura e la volatilità sul mercato hanno raggiunto livelli elevati è di 30 punti. Quindi attualmente l’S&P 500 sta trattando a una volatilità quasi doppia rispetto al punto considerato critico.
Dal Covid a oggi il livello massimo toccato dal Vix è stato di 83 punti, durante i primi giorni della pandemia. L’indice della paura non toccava i livelli attuali, sopra i 50 punti, dall’aprile del 2020. (riproduzione riservata)
