Il risiko delle banche → VAI AL DOSSIER
Unicredit – Banco Bpm, per Orcel l’offerta è sempre più a rischio
L’avvertimento del banchiere: se il golden power non sarà chiarito, non procederemo. In Generali quota non strategica, con il tempo usciremo. Ma la partecipazione in Mediobanca potrebbe salire
Le risposte che il ministero dell’Economia ha fornito a Bruxelles sulle prescrizioni del golden power su Banco Bpm non rappresentano un chiarimento per Unicredit. Intervenendo alla Ceo Conference di Mediobanca il numero uno di Piazza Gae Aulenti Andrea Orcel ha spiegato che, al momento, l’ops rimane impantanata.
Il banchiere ha ricordato che «c’è il golden power e altri elementi collegati, senza la definizione dei quali nessun azionista vorrebbe che proseguissi. Se non sarà chiarito, e da italiano mi dispiace che siamo l'unica banca nazionale a cui è stato applicato, non procederemo».
Le chance di successo dell’operazione su Piazza Meda rimangono insomma basse. «Quando ho detto che c'è il 20% di probabilità - ha aggiunto Orcel - era un modo per dire che oggi le possibilità sono ben al di sotto del 50%, perché non vedo movimenti in quella direzione. C’è un periodo di tempo al termine del quale dovremo decidere sul da farsi e decideremo», ha puntualizzato il banker.
No al rilancio
Orcel ha di nuovo escluso un rilancio sul Banco: «Secondo me i termini finanziari di questa operazione non sono controversi per un azionista di Piazza Meda, ma siamo al limite di quanto possiamo pagare» per rispettare le soglie minime di rendimento. Il ceo ha ricordato che l'offerta sull’istituto milanese per Unicredit comportava un premio del 15-20% rispetto al prezzo undisturbed, a cui vanno aggiunti l’operazione Anima (che «avrebbe dovuto far scendere il prezzo invece di farlo salire») e altri fattori. Di conseguenza, ha ribadito Orcel, «siamo al limite superiore del premio che eravamo disposti a pagare».
Oltre ad aver messo in portafoglio l’1,9% di Mediobanca, Unicredit è grande azionista anche di Generali con il 6,7%. Una quota che secondo Orcel non è strategica. «La ridurremo e ne usciremo col tempo», ha spiegato il banchiere che non si è soffermato invece sul nuovo blitz in Piazzetta Cuccia.
La quota in Generali
Secondo indiscrezioni Piazza Gae Aulenti sarebbe intestataria di una quota anche superiore, considerando il 2% parcheggiato sui libri di Jefferies e Jp Morgan, e in vista dell’ops del Montepaschi potrebbe salire attraverso l’acquisto di ulteriori pacchetti. Sull’andamento del business il ceo ha ricordato che, nel primo trimestre, non c’è stato quel declino dell’utile operativo lordo e netto stimato a inizio anno, «per questo è stata migliorata la guidance» sull'intero esercizio.
«Ora stiamo guardando al secondo e al terzo trimestre – ha aggiunto il banker – e dobbiamo vedere se andremo meglio di quello che pensavamo. Se lo faremo, la guidance per l’anno potrà essere ancora alzata. Ma siamo cauti: aprile è stato molto volatile, maggio è andato meglio, navighiamo a vista ma il business è forte». Intanto Unicredit è tornata sul mercato obbligazionario, collocando con successo a investitori istituzionali un bond Tier 2 a 12 anni (scadenza 24 giugno 2037) da un miliardo, non richiamabile per sette anni. (riproduzione riservata)
