Rbc, chi può crescere nel settore moda e sportwear

Le quotazioni dei gruppi del settore abbigliamento e sportwear hanno già recuperato terreno, suggerendo che molti dei venti favorevoli del 2021 sono scontati e limitando quindi il potenziale di rialzo a breve termine, in uno scenario della domanda ancora influenzato dalla chiusura temporanea dei negozi. Ci sono tuttavia, secondo gli analisti di Rbc Capital Markets, alcuni titoli che, in una prospettiva di medio periodo, hanno margini di crescita.

1) JD Sports. Il rating è outperform (performance superiore al settore) con un target price di 1000 pence, contro una quotazione attuale di 811, che implica un potenziale di rialzo del 23%. Secondo gli analisti di Rbc, il gruppo dovrebbe continuare a rafforzare la sua posizione di partner privilegiato dei principali marchi di abbigliamento sportivo come Nike e Adidas, date le sue forti capacità di vendita al dettaglio e il posizionamento premium. Potrà inoltre beneficiare di maggiori vendite online quest'anno e di una performance negli Stati Uniti più forte di quanto il mercato si aspetti. Le recenti acquisizioni negli Usa dovrebbero infatti fornire a JD l'opportunità di ampliare la base clienti e sono complementari all’operazione Finish Line.

2) ABF. Il rating è outperform (performance superiore al settore) con un target price di 2700 pence, contro una quotazione attuale di 2382, che implica un potenziale di rialzo del 13%. Primark, la maggiore azienda di ABF, potrà crescere ulteriormente grazie ai prezzi interessanti. Sebbene manchi di un'offerta digitale transazionale, i suoi prezzi agiscono da barriera all'ingresso rispetto ai concorrenti online. Con la riapertura dei suoi negozi, gli analisti si aspettano inoltre un graduale recupero della redditività. Grocery ha registrato di recente una forte crescita delle vendite e ha continuato a migliorare i margini, mentre Sugar rimane un'attività volatile e particolarmente impegnativa in Sud Africa. Il p/ e 2022 di Primark è intorno a 15 volte, ben al di sotto dei concorrenti internazionali.

3) H&M. Il rating è sectorperform (performance in linea con il settore) con un target price di 225 corone svedesi, contro una quotazione attuale di 205, che implica un potenziale di rialzo del 10%. Il sentiment sul titolo è positivo, ma gli analisti di Rbc ritengono che ai prezzi recenti ci siano società del comparto più interessanti.

4) BOSS. Il rating è sectorperform (performance in linea con il settore) con un target price di 35 euro, contro una quotazione attuale di 32 euro, che implica un potenziale di rialzo dell’8%. L’attività del gruppo deve affrontare interruzioni strutturali nei canali all'ingrosso tradizionali, che potrebbero limitare la crescita a medio termine. L’abbigliamento casual, che raggiunge il 50% del totale, è una pietra miliare per BOSS, mentre quello formale (40%) non è più il principale driver e probabilmente la sua incidenza continuerà a ridursi nei prossimi trimestri.

5) Inditex. Il rating è sectorperform (performance in linea con il settore) con un target price di 27,5 euro, in linea con la quotazione attuale. Il colosso del fast fashion storicamente ha beneficiato della sua velocità di commercializzazione e del processo di produzione guidato dal reparto prodotti. Negli ultimi anni è diventato più integrato tra negozi e online, grazie all’inventario centralizzato e all'aumento delle spedizioni dal negozio. Un punto di forza è il miglioramento del free cash flow, grazie a un forte controllo sul capitale circolante e a una minore intensità di capitale. Ciò dovrebbe dare agli investitori la fiducia che Inditex può sostenere un rendimento da dividendi del 4% nel lungo termine. Tuttavia dovrà affrontare ostacoli valutari a breve termine sulle vendite e sul mix del margine lordo. Per questi motivi ha un potenziale di rialzo inferiore rispetto ad altri competitor. (Riproduzione riservata)