Piazza Affari torna centrale e attrae capitali globali, perché il 2025 sarà positivo. Parla Vito Lo Piccolo (BofA)
Dal Berlin Global Dialogue segnali positivi per i mercati: secondo Bank of America, Europa e Italia attraggono capitali globali grazie a valutazioni interessanti e politiche solide. Cresce l’m&a, spinta da infrastrutture, energia e industria avanzata
Il Berlin Global Dialogue riunisce ogni anno leader del mondo degli affari, delle istituzioni e della comunità accademica per affrontare le grandi sfide della nostra epoca. L’edizione di quest’anno si terrà dal 23 al 25 ottobre e avrà come tema centrale «Shifting Power, Shaping Prosperity». Nell’ambito di questo tema le sessioni esploreranno come un ordine mondiale sempre più multipolare - caratterizzato da una distribuzione dell’influenza tra Stati, regioni e attori non statali - possa essere interpretato non come fonte di instabilità ma come motore di crescita condivisa, resilienza e progresso globale inclusivo.
Il Berlin Global Dialogue e le prospettive di crescita
Vito Luca Lo Piccolo, responsabile investment banking per l'Italia di Bank of America (partner principale dell'evento), ha anticipato alcuni dei temi del convegno partendo da un'analisi della rinnovata fiducia dei mercati. «Stiamo assistendo a un allineamento straordinario di politiche, investimenti strutturali e afflussi di capitale da parte di investitori internazionali. Le allocazioni statunitensi verso le azioni europee restano solide e le ipo europee sono tornate a rappresentare un'asset class redditizia e credibile, con una performance media di quasi il 20% sopra il prezzo di collocamento».
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L’attrattività dell’Europa e la solidità dell’Italia
In questo contesto l'Europa appare ben posizionata. «Le valutazioni europee risultano interessanti rispetto ai peer globali - e in particolare a quelli statunitensi - mentre politiche fiscali e industriali solide, soprattutto in Germania e in misura minore in Italia, sostengono una rivalutazione strutturale. Il nostro Germany Infrastructure Equity Basket è salito di quasi il 50% quest'anno, a testimonianza della rinnovata fiducia nei temi industriali e infrastrutturali europei».
L'Italia si trova a un crocevia strategico tra la crescita europea e il rinnovamento industriale. «Le azioni italiane», ha aggiunto Lo Piccolo, «stanno guadagnando visibilità tra gli investitori internazionali, soprattutto nei settori in linea con le priorità europee, ossia transizione energetica, manifattura, trasporti e servizi tecnologicamente avanzati. La percezione dell'Italia all'estero - in particolare negli Stati Uniti - è ai massimi storici, con un atteggiamento positivo nei confronti della stabilità politica e della solidità dell'economia. Gli investitori si stanno concentrando sui settori che combinano crescita strutturale e resilienza, tra cui infrastrutture, transizione energetica e industria. Le società italiane che rientrano in questi temi stanno attirando sempre più attenzione globale».
Effervescenza nel settore bancario italiano e m&a
L'Italia negli ultimi mesi ha sperimentato una robusta effervescenza del comparto bancario, interessato da un’ondata di consolidamento, ma valutazioni stabili e disponibilità ampia di capitale a costi ragionevoli stanno favorendo una ripresa dell'attività di M&A. «Le opportunità», ha spiegato ancora il banker di BofA, «si concentrano nei settori soggetti a trasformazioni strutturali, come energia, infrastrutture, rivoluzione digitale e consolidamento industriale. I punti di forza dell'Italia nella manifattura e nell'ingegneria la rendono un attore chiave nelle operazioni transfrontaliere in questi ambiti. L'attività di m&a in Italia da inizio anno è in aumento del 25% rispetto al 2024 e potrebbe crescere ulteriormente nel 2026, con diversi fondi di private equity pronti a ruotare i portafogli e con le aziende meno riluttanti a impegnarsi in operazioni di grande scala. L'aumento dell'attività m&a genererà ulteriore business sui mercati dei capitali, dai finanziamenti ai prestiti, dalle obbligazioni ai titoli high-yield fino ai convertibili e alle emissioni azionarie».
I settori chiave per la ripresa europea e italiana
Passando a un'analisi dei singoli settori emerge che industria, infrastrutture, transizione energetica e manifattura tecnologicamente avanzata sono in prima linea nella ripresa azionaria europea. «L'Italia vanta punti di forza specifici nell'ingegneria meccanica, nell'energia e nella manifattura ad alto valore aggiunto, aree in cui le imprese italiane possono attrarre capitale sia domestico sia internazionale».
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Previsioni positive per i mercati azionari nel 2025
Per BofA il 2025 per i mercati azionari europei e italiani sarà sereno, orientato al bello. «Restiamo prudentemente costruttivi», ha concluso Lo Piccolo. «I desk Ecm stanno diventando più attivi in Emea e anche in Italia, seppur con un certo ritardo. Ci aspettiamo che i follow-on continuino a dominare, ma anche alcune ipo rilevanti potrebbero arrivare l'anno prossimo, assieme a un'accelerazione dell'attività primaria settoriale. La combinazione di investimenti strutturali, politiche favorevoli e condizioni di finanziamento in miglioramento potrebbe sostenere una rivalutazione duratura delle azioni europee e italiane». (riproduzione riservata)
