Novo Nordisk lancerà il farmaco Ozempic in India. Ma Ubs taglia il target price: ecco perché
Previsto un prezzo competitivo per il farmaco per il diabete Ozempic in India. Novo non vuole rinunciare alla lotta all’Alzheimer. Ubs cauta sul titolo, pesa il mercato americano
Novo Nordisk lancerà entro le prossime tre o quattro settimane il suo farmaco per il diabete Ozempic in India. Il colosso farmaceutico danese non vuole lasciarsi scappare l’occasione di aggredire un mercato che ha il secondo maggior numero di persone affette da diabete di tipo 2 dopo la Cina e tassi di obesità in aumento. Un mercato in rapida crescita che, secondo gli analisti, raggiungerà i 150 miliardi di dollari all'anno.
Un prezzo competitivo per il farmaco Ozempic in India
Ozempic, un farmaco iniettabile una volta alla settimana approvato dalla Fda statunitense nel 2017 per il diabete di tipo 2 e a settembre di quest’anno dalle autorità indiane, è utilizzato per la perdita di peso. «Novo vuole che Ozempic sia sul mercato prima che i generici ne producano versioni più economiche», ha detto una fonte a Reuters. «L’obiettivo è anche ottenere un prezzo per il farmaco che sia competitivo», ha aggiunto a Reuters Vikrant Shrotriya, ceo di Novo Nordisk India.
Novo non vuole rinunciare al farmaco anti Alzheimer
Nel frattempo, il gruppo ha lasciato aperta la possibilità di ulteriori lavori sulla versione in pillola di Ozempic per il morbo di Alzheimer dopo gli studi falliti, affermando che i pazienti hanno mostrato una risposta biologica in alcune aree nonostante non sia stato registrato alcun miglioramento cognitivo. In particolare, i medici hanno riscontrato riduzioni del 10% per alcuni indicatori di neurodegenerazione. Tuttavia, non è stato osservato alcun cambiamento nella maggior parte dei 30 biomarcatori analizzati.
Il mese scorso Novo ha reso noto che il farmaco, venduto con il marchio Rybelsus, non è riuscito a rallentare la progressione del morbo. I due studi, che hanno coinvolto più di 3.500 pazienti, rappresentavano un tentativo di aprire un nuovo mercato per il semaglutide di Novo, il principale ingrediente dei farmaci di grande successo, Ozempic e Wegovy, della società. Sebbene i risultati indichino un vicolo cieco per il morbo di Alzheimer, il farmaco potrebbe comunque mostrare potenzialità per altre condizioni correlate, come il lieve deterioramento cognitivo o la demenza.
È difficile compensare il calo dei prezzi in Usa con i volumi
La pressione sui prezzi negli Stati Uniti crea un contesto difficile per la crescita dei ricavi di Novo. Questo l’allarme lanciato da Ubs in un report in cui ha tagliato stime e target price sul gruppo a causa del calo dei prezzi dei farmaci soprattutto negli Stati Uniti. Ad esempio, il prezzo di Wegovy negli Stati Uniti nel terzo trimestre del 2025 era di 520 dollari al mese rispetto al nuovo prezzo senza copertura sanitaria o piani di rimborso di 349 dollari al mese. «E nel 2026 prevediamo un vento contrario sui prezzi di oltre il 25% per Wegovy e del 15% nel 2027», avverte Ubs.
Ma fino a che punto i volumi possono compensare il calo dei prezzi? «Ci aspettiamo un afflusso di nuovi pazienti dal programma pubblico Medicare e un accesso commerciale più forte che dovrebbe superare almeno i precedenti livelli di nuovi pazienti. Ciò genererà una crescita superiore al 50% delle prescrizioni per l’obesità negli Stati Uniti nel 2026. Tuttavia, prevediamo che Novo catturi solo il 25% dei nuovi pazienti. Nel complesso, questo ci porta a un calo del 6% delle nostre stime sulle vendite di Wegovy negli Usa nel 2026. Per Ozempic sempre negli States prevediamo un’erosione dei prezzi più contenuta del 10%», calcola Ubs.
Ubs taglia le stime e il target price
Di conseguenza Ubs ha tagliato le stime di utile per azione in media del 4,4% (2026 da 22,84 a 21,41 corone danesi e 2027 da 23,92 a 22,92 corone danesi) e ridotto il target price da 315 corone danesi a 295 corone danesi sull’azione (+0,66% a 305,80 corone danesi in chiusura in borsa il 4 dicembre).
«Il nostro rating neutral sul titolo riflette una valutazione che riteniamo ragionevole a 14,2 volte il p/e previsto per il 2026, sostanzialmente in linea con i principali peer europei, e un rapporto rischio/rendimento bilanciato, con un potenziale upside dei volumi se la copertura commerciale e/o il programma Medicare dovessero rivelarsi decisamente più generosi rispetto alle attese dopo il calo dei prezzi, ma anche rischi al ribasso», conclude Ubs, «derivanti da un’ulteriore perdita di quote di mercato negli Stati Uniti e fuori dagli Usa e dalla maggior concorrenza che erode la posizione di lungo termine di Novo». (riproduzione riservata)
- Quali sono le ragioni specifiche che hanno portato UBS a tagliare il target price di Novo Nordisk?
- Qual è la strategia di Novo Nordisk per rendere Ozempic accessibile in India, considerando la competizione dei generici?
- Quali prospettive ci sono per l'utilizzo di Ozempic o del suo principio attivo in altre condizioni mediche oltre al diabete?
