Mid cap a Piazza Affari: segnali positivi tra AI, utili e liquidità. L'analisi di Intermonte
Diverse mid-cap, in particolare nel settore industriale, hanno già iniziato a distinguersi positivamente grazie all’AI, mentre altre sono ben posizionate per farlo, secondo Andrea Randone, head of mid small cap research di Intermonte
L’intelligenza artificiale continua ad agire da catalizzatore su due fronti: da un lato sostiene elevati flussi di investimenti in conto capitale destinati alle infrastrutture di data center; dall’altro, inizia a generare miglioramenti misurabili nella produttività del lavoro negli Stati Uniti, con l’Europa attesa seguire. Dal punto di vista dei mercati, l’interesse legato all’AI rimane elevato, sebbene i flussi di investimento si stiano concentrando su un universo ristretto di titoli.
L'adozione dell'AI e le opportunità per le mid-cap
«Riteniamo che tali flussi siano destinati a diventare più diffusi nel tempo, man mano che un numero crescente di società riuscirà a cogliere i benefici dell’adozione dell’AI nei modelli di business. In questo contesto», sottolinea Andrea Randone, head of mid small cap research di Intermonte.
«Diverse mid-cap, in particolare nel settore industriale, hanno già iniziato a distinguersi positivamente, mentre altre sono ben posizionate per farlo in futuro. In Italia, non rileviamo evidenze di bolle di valutazione, con eccezioni molto isolate, e continuiamo a individuare numerose opportunità interessanti», mentre l’indice Ftse Italy Mid-Cap (+2% nell’ultimo mese; prezzi al 18 maggio) ha sovraperformato l’indice principale del 2,3% con Lu-Ve (+46%), Tesmec (+24%), Brembo (+21%), Cy4gate (+20%) e Carel (+19%) in testa, ma è sceso del 4,8% da inizio anno su base relativa, invece l’indice Ftse Italy Small Cap (-3,4%) ha sottoperformato il mercato del 3,2% e registrato un -14,4% da inizio anno.
Revisioni delle stime e crescita dell'utile per azione
E se nell’ultimo mese le revisioni delle stime di utile per azione sono state positive per le large cap (+0,6%/+1,2% sugli eps 2026/2027), nel caso delle mid-small cap, Intermonte ha apportato una riduzione del -0,1%/-0,4%, ma come si vede dalla tabella Aquafil, doValue e Gpi sono destinate a offrire una crescita dell’eps a doppia/tripla cifra.
Liquidità in aumento
Se poi si confrontano le performance da inizio anno con la variazione delle stime per l’esercizio 2026 nello stesso periodo, «vediamo che i titoli del Ftse Mib hanno registrato un re-rating del 6,6% e le mid-cap del 7,2%, mentre le small cap un de-rating dello 0,5%. Sulla base del multiplo p/e, il nostro panel è scambiato con un premio del 21% rispetto alle large cap, in linea con il premio storico, ma al di sotto del livello di un mese fa al 23%», precisa Randone, notando, infine, che la liquidità per le mid e small cap dal 1° gennaio è aumentata del 36,7% su base annua per le prime e del 26,2% per le seconde, con un «miglioramento considerevole» per le mid-cap nell’ultimo mese. Bff Bank, Reply e Interpump sul podio delle più liquide. (riproduzione riservata)
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