Mfe, per Prosiebensat ricavi in calo e margini sotto pressione. Il ceo Giordani: la trasformazione è appena iniziata

La cura Mediaset per Prosiebensat è appena iniziata. Occorrerà quindi del tempo affinché la media company bavarese, controllata da Mfe-MediaForEurope, riparta con la giusta marcia. Magari riposizionando al centro delle strategie l’intrattenimento. I conti del 2025 ne sono una prova. La società guidata dal nuovo ceo Marco Giordani, chief finance and international business officer di tutto il gruppo Mfe, ha chiuso il 2025 con un utile netto rettificato di 209 milioni, (229 mln un anno fa) e un ebitda rettificato giù del 28% a 403 milioni su ricavi per 3,675 miliardi (-6% sul 2024, ma in linea con la guidance, -2% a livello organico).

Perché calano ricavi e margini

Tra le cause della riduzione dei ricavi spicca la contrazione dei ricavi pubblicitari (-8%) nell’intrattenimento, in particolare televisivo, ma anche il deconsolidamento di Verivox a partire dal secondo trimestre. E l’ebitda ha scontato, oltre alla discesa dei ricavi, rettifiche per 161 milioni legate alla riorganizzazione del gruppo e al deconsolidamento di Verivox. I flussi di cassa operativi rettificati sono scesi del 20% a 228 milioni, mentre si è ridotto l’indebitamento finanziario netto a 1,34 miliardi a fine 2025 (da 1,512 miliardi nel 2024) per un rapporto di indebitamento a 3,3, quindi nel range target indicato dalla società. Nonostante il calo dell’utile, il cda proporrà la distribuzione di un dividendo di 0,05 euro, in linea con quanto pagato lo scorso anno.

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La guidance 2026. Giordani: stiamo trasformando Prosieben

Quanto alla guidance 2026, Prosiebensat stima ricavi complessivi «leggermente al di sotto» del 2025 – ma con una leggera crescita organica –  e un «significativo incremento» rispetto all’ebitda pre rettifica (dimezzato a 241 milioni del 2025). Atteso invece stabile l’indebitamento, per una leva finanziaria nel range 3-3,5.

Il ceo Giordani ha dichiarato: «Stiamo progressivamente trasformando Prosiebensat da gruppo diversificato a operatore specializzato nell’intrattenimento con una forte presenza in tutta l’area di lingua tedesca». E ha aggiunto: «Stiamo tracciando la rotta giusta con un focus chiaro sul futuro, con forti contenuti locali e live, una strategia multipiattaforma coerente, una monetizzazione più ampia e una gestione del flusso di cassa ancora più sistematica». Allo stesso tempo, «stiamo effettuando investimenti mirati in aree di crescita come la tecnologia e l’intelligenza artificiale per rafforzare ulteriormente la nostra organizzazione».

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Ceduti altre due società non core

Intanto il gruppo ha definito altre due cessioni nel segmento Commerce&Ventures, proseguendo quindi nel percorso di razionalizzazione delle sue attività e focalizzazione sul core business televisivo. Si tratta delle piattaforme di comparazione billiger-mietwagen, dedicata alle auto a noleggio, e CamperDays dedicata a camper e furgoni da campeggio. La prima verrà ceduta a un gruppo guidato da Pivotum Capital, mentre CamperDays verrà venduta a investitori privati. «Con la vendita di billiger-mietwagen.de e CamperDays, portiamo avanti ulteriormente l’orientamento strategico del gruppo verso il suo core business dell’intrattenimento», ha detto Florian Hirschberger, ceo delle attivitò Commerce&Ventures di Prosiebensat. (riproduzione riservata)