Merger tra Safilo e Marchon? Akros: un gruppo da 1 miliardo di capitalizzazione

Il titolo Safilo sale ancora in borsa. Dopo il +3,3% di ieri, guadagna un altro +2,53% a 1,624 euro per 436,7 milioni di euro di capitalizzazione di mercato. Come riportato da MF-Milano Finanza il gruppo Hal, primo azionista dell'azienda attiva nel campo della produzione di occhiali, starebbe valutando alcune opzioni per rafforzare la propria presenza a livello globale. E secondo MF-Milano Finanza ipotesi più probabile sarebbe un'aggregazione con il gruppo Marchon, operatore americano facente parte della rete Vsp.

Per gli analisti di Equita Sim, questa ipotesi non è affatto irrealistica, visti i progressi sul piano di turnaround che rendono più credibile il valore del gruppo e considerato, inoltre, che il primo azionista, Hal, potrebbe a breve completare la cessione di GrandVision a EssilorLuxottica, monetizzando quello che rimane di gran lunga l'asset principale di Hal nel settore dell'eyewear. “Questo contesto”, secondo Equita, “potrebbe supportare l’ipotesi di monetizzazione anche per la quota in Safilo”, sottolineano gli analisti, ribadendo come “non ci sentiamo di escludere anche l’interesse di Marcolin, operatore da 500 milioni di ricavi pre-pandemia e 50 milioni di ebitda”. Tuttavia, Equita ritiene che il rally di borsa del titolo sia “più legato al recupero dei fondamentali espresso dalla trimestrale che da ipotesi speculative”. La Sim, dunque, conferma la raccomandazione hold e il prezzo obiettivo a 1,3 euro su Safilo.

Bestinver Securities (rating hold e target price tra 1,1-1,2 euro), dal momento che non ha trovato ulteriori informazioni finanziarie su Marchon Eyewear commenta l'accordo solo da un potenziale punto di vista strategico, ritenendo che l'acquisizione di Marchon possa essere una notizia positiva per Safilo in quanto le consentirebbe di espandere ulteriormente i propri marchi concessi in licenza, come ad esempio Ferragamo, Calvin Klein, e Nike, così come i marchi propri. Inoltre, prosegue Bestinver, "l'accordo consentirebbe a Safilo di espandere ulteriormente la sua presenza in Nord America, l’area che ha trainato la maggior parte della crescita della società negli ultimi tempi". Sui rischi potenziali, "riteniamo che, considerando le dimensioni di Marchon, ci possa essere qualche rischio di esecuzione. Inoltre, da quello che sappiamo, anche Marchon ha diversi marchi che sono attualmente concessi in licenza e, come tale, ci potrebbe essere qualche rischio di licenza”, avverte Bestinver.

Come evidenzia Banca Akros (rating neutral e target price 1,4 euro) Marchon è uno dei più grandi designer, produttori e distributori al mondo di occhiali di qualità e abbigliamento da sole. Marchon Eyewear è specializzata in marchi premium di moda e ha generato entrate per 850mila dollari nel 2020. Oltre al proprio marchio di proprietà, ha diversi marchi in licenza, è parte della rete Vsp e ha il suo centro di produzione in Italia. Anche secondo Banca Akros, quest'operazione potrebbe aiutare Safilo a rafforzare la sua presenza nel mercato americano e “utilizzando lo stesso multiplo sulle vendite utilizzato per Safilo, la nuova entità aziendale che si verrebbe a creare potrebbe avere una capitalizzazione di 1 miliardo di euro”. (riproduzione riservata)