Note come pagatori di dividendi affidabili, le utility sono tradizionalmente considerate un investimento difensivo. Tuttavia, potrebbero dare soddisfazioni anche a chi è alla ricerca di titoli growth, cioè ad alto potenziale di crescita. «Gli investitori stanno puntando sui servizi di pubblica utilità come prossimo settore a forte crescita potenziale. Riteniamo che le aziende della rete elettrica siano i giganti silenziosi della transizione energetica», spiega Caroline Randall, gestore di portafoglio azionario di Capital Group. Secondo Randall, ci sono almeno tre motivi per cui le utility potrebbero essere il prossimo settore growth.
«La maggior parte della rete elettrica statunitense risale agli anni '50 e '60, ed è giunto il momento di aggiornare il sistema. Sono necessarie maggiori spese in conto capitale anche senza il previsto boom della domanda di energia, che secondo le nostre stime aumenterà del 3,5% annuo nel prossimo decennio rispetto al livello attuale di circa l'1,0%», sottolinea Randall. «Tutte queste spese portano a una potenziale crescita degli utili, in quanto le autorità di regolamentazione consentono alle società di recuperare i propri investimenti tramite aumenti dei tassi. In più, nonostante i dibattiti sui combustibili fossili rispetto all'eolico e ad altre forme di energia rinnovabile, la transizione verso queste ultime è già in corso».
Un’ulteriore leva per la crescita delle utility può arrivare dall’intelligenza artificiale, le cui applicazioni consumano energia in modo vorace. I data center, ad esempio, sono enormemente energivori e un esempio è già arrivato dall’Irlanda: secondo il Central Statistics Office di Dublino, nel 2023 i data center hanno consumato più delle abitazioni. Ma anche i chatbot bruciano energia. «Una richiesta a ChatGpt utilizza la stessa quantità di energia che serve per mantenere una lampadina accesa per 20 minuti secondo uno studio dell’Allen Institute del luglio 2024», osserva Randall.
Infine, il terzo fattore che può spingere le utility, soprattutto quelle parte dell’indice S&P 500, è la tendenza delle società a riportare la produzione negli Stati Uniti dopo che la pandemia e poi la guerra in Ucraina hanno causato gravi danni alle catene di approvvigionamento. «È una tendenza che resterà, in parte perché offre lavori di produzione di alta qualità, che hanno un impatto positivo sull'economia locale», conclude Randall. «Inoltre, sebbene alcune tendenze, come la transizione energetica, potrebbero rallentare sotto un governo guidato dai repubblicani, la rilocalizzazione è ben vista in modo bipartisan». (riproduzione riservata)
