Lagarde: prospettive economiche più brillanti, l'inflazione è attesa volatile

All’indomani della prova di fiducia offerta dal Fomc e dal presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, anche Christine Lagarde ha ribadito, per l’ennesima volta, il pieno sostegno all’economia da parte della Banca centrale europea. Il numero uno dell’Eurotower, intervenuto nel corso dell'audizione trimestrale al Parlamento europeo, ha sottolineato che "la Bce continuerà a ottemperare il suo mandato e a sostenere l'economia con tutte le misure appropriate”, evidenziando come, proprio a fronte del rischio che l'aumento dei tassi sui titoli di Stato inneschi un inasprimento non voluto delle condizioni di finanziamento nell'area euro, l'istituto abbia deciso di intensificare le operazioni di acquisto di titoli con il suo programma anticrisi Pepp. La visibilità di questa accelerazione risulterà dai dati su un orizzonte di tempo più prolungato rispetto ai dati settimanali, che "risentono delle distorsioni dovute agli acquisti compensativi per il rinnovo dei titoli già accumulati e giunti a scadenza", ha evidenziato Lagarde.

Uno dei temi caldi dell’intervento ha riguardato le prospettive di inflazione dell’Eurozona, inflazione che la Bce stima “molto volatile” nel corso del 2021, con la possibilità di assistere ad aumenti improvvisi e causati da fattori transitori. Tuttavia, proprio il carattere di fugacità di questi fattori farà si che “questi elementi si attenuino all'inizio del prossimo anno", ha affermato la presidente Christine Lagarde.

Lagarde ha anche sottolineato che le prospettive economiche risultano ora “più brillanti rispetto a quanto espresso in precedenza, anche se nel breve termine permane un elevato grado di incertezza”. Per questo motivo, la Bce continuerà a fornire il sostegno necessario, con il Pepp che è stato definito come cruciale ma “non è l’unico strumento, e potrà essere ricalibrato o non usato del tutto”, ha evidenziato Lagarde, che ha previsto anche un rimbalzo più sostenuto dell’economia nel corso del secondo semestre 2021, con i lockdown che invece continueranno a pesare sulla prima parte dell’anno. "Il mantenimento di condizioni di finanziamento favorevoli durante il periodo della pandemia resta essenziale per ridurre l'incertezza e rafforzare la fiducia, sostenendo in tal modo l'attività economica e salvaguardando la stabilità dei prezzi nel medio termine", ha sottolineato Lagarde.
 
"Possiamo aspettarci che migliori nel 2021”, ha aggiunto, “ma nel breve termine, tuttavia, le prospettive economiche dell'Eurozona rimangono influenzate delle dinamiche della pandemia e della velocità delle campagne di vaccinazione". Lagarde ha puntualizzato anche che "il grave impatto che la pandemia continua ad avere non solo sull'economia, ma su tutti gli aspetti della vita di molti europei, non ci permette di celebrare l'anniversario del Pepp", lanciato esattamente un anno fa.
 
A proposito di economia reale, la Bce si attende che la ripresa dell'area Euro accusi una nuova contrazione sul primo trimestre, pari a -0,7% rispetto ai tre mesi precedenti. La presidente Lagarde ha spiegato che se da un lato il rimbalzo della domanda globale e le misure espansive addizionali pese da alcuni Paesi (Usa in primis) stanno “sostenendo anche la crescita dell'area euro, dall'altro”, all'opposto, i livelli di contagi da Covid-19, la diffusione di nuove varianti e le continue misure restrittive frenano l'attività. Il bilancio dei rischi, positivi e negativi sulle prospettive economica ora è però più equilibrato.
 
"La ripresa della domanda mondiale e misure fiscali aggiuntive sostengono l'attività mondiale e dell'Eurozona. Allo stesso tempo, i tassi di contagio persistentemente elevati, la diffusione di mutazioni virali e l'estensione e il rafforzamento delle misure di contenimento continuano ad avere un impatto negativo sull'attività economica dell'Eurozona", ha evidenziato la presidente della Bce, ribadendo la centralità del coordinamento con le manovre fiscali, che dovranno essere “mirate e temporanee”.
 
In conclusione, la presidente ha ribadito che l’istituto centrale utilizzerà tutto ciò che sarà necessario a sostenere l’economia dell’Eurozona, ma ha anche sottolineato che, esattamente come previsto inizialmente, la Bce “ha mantenuto la parola sul fare tutto ciò che era considerato necessario”. Il Pepp è stato definito come "uno degli strumenti", con l’istituto che considera “un'ampia gamma di indicatori, che coprono l'intera catena di trasmissione della politica monetaria, dai tassi di interesse privi di rischio e dai rendimenti dei titoli sovrani ai rendimenti delle obbligazioni societarie e alle condizioni del credito bancario".

Infine, una piccola parentesi sul tasso di cambio, il quale verrà “continuamente monitorato” dalla Bce, anche se ad oggi non vi sono le preoccupazioni che vi erano fino a poche settimane fa, dato che il cross valutario sembra aver arrestato la sua corsa e scambia, complice il rafforzamento del dollaro, intorno a 1,1950. (riproduzione riservata)