Investimenti, Lemanik scommette sul rialzo dell’inflazione. Investe in Giappone e nel mattone cinese
Marcel Zimmermann, gestore del fondo Lemanik Asian Opportunity, ha realizzato un performance del 15% circa da inizio anno. E ora ha deciso di vendere parte dei profitti in Corea del Sud per puntare su Cina e Giappone
Lemanik prende profitto dalla Corea del Sud dopo un semestre tonico e volge lo sguardo al Giappone. Soprattutto con un occhio ai titoli siderurgici e tematici legati all'intelligenza artificiale. Nonostante ciò, la ponderazione sul Nikkei «rimane ancora al di sotto del benchmark», nota Marcel Zimmermann, gestore del fondo Lemanik Asian Opportunity.
Le banche centrali di Thailandia, Filippine e Indonesia hanno tagliato i tassi nel corso del mese per difendersi dalla politica commerciale aggressiva degli Stati Uniti. «La produzione industriale regionale è stabile o leggermente più debole», nota il gestore. Con una «chiara eccezione rappresentata da Cina e India, che hanno registrato un'accelerazione della domanda». Tenendo conto che le esportazioni del Sudest asiatico hanno continuato a beneficiare dell'anticipo dell’invio della merce in attesa che i dazi Usa entrassero in vigore. Ecco perché Cina, Corea del Sud e Taiwan hanno registrato un aumento a luglio.
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Tutti i dazi in vigore
Singapore al momento beneficia delle tariffe più basse, pari solo al 10%. Il Giappone e la Corea del Sud hanno invece firmato un accordo commerciale al 15%. Le esportazioni di Taiwan hanno ottenuto il 20%, ma escludono i semiconduttori e l'elettronica personale. Indonesia, Malesia, Filippine e Thailandia pagano il 19%. Il Vietnam ha dazi al 20%, mentre il trasbordo delle merci (provenienti da Paesi come Cina e India, per esempio) sarà tassato al 40%. L'India ha visto raddoppiare i propri dazi dal 25% al 50% come sanzione per l'importazione di petrolio russo. Questa tassa non è stata applicata alla Cina, che sta ancora negoziando con gli Stati Uniti (per ora restano in vigore la tariffa del 30% per la Cina e del 10% per gli Usa).
Il fondo esce dal biotech cinese, ma torna sul mattone sull’industria
Secondo Zimmerman, la guerra commerciale sarà inflazionistica nel medio termine. Il gestore si aspetta una continua debolezza del dollaro Usa come ulteriore fattore negativo che spinge al rialzo i prezzi delle importazioni. Lemanik ha intanto preso profitto sugli investimenti nel settore biotecnologico cinese, ma aumentato l'allocazione interna ai segmenti dei metalli industriali, farmaceutico e immobiliare. In Indonesia, il fondo ha realizzato profitti parziali sui metalli industriali per aumentare l’esposizione ai titoli finanziari.
Il fondo è salito del 15% da inizio anno
Da inizio 2025 la classe istituzionale del fondo ha realizzato una performance del +15,42%, quella retail del +14,42%, sovraperformando l’indice di riferimento (Bloomberg Apac in euro), rispettivamente dell'11,21% e del 10,22%.
I maggiori rendimenti settoriali nel corso del mese sono stati registrati dai materiali di base, dalla tecnologia e dai beni di consumo discrezionali, mentre i segmenti più difensivi, come la sanità, le telecomunicazioni e i beni di consumo stabili sono rimasti indietro rispetto all'indice.
A livello geografico, bene il portafoglio Hong Kong/Cina, Giappone e Corea del Sud, mentre gli indici dei Paesi del Sudest asiatico sono rimasti indietro rispetto al benchmark. Il fondo rimane sovrappesato in Corea del Sud e Sudest asiatico. Peso di mercato, invece, in Cina/Hong Kong e sottopeso in Taiwan e Giappone. Infine, le attese sono di un calo dei tassi e un ulteriore apprezzamento delle valute locali. (riproduzione riservata)
