Focus di Equita Sim sui bilanci del secondo trimestre (al 30 giugno) di Banca Mediolanum, Azimut e Banca Generali che le tre società italiane di gestione del risparmio pubblicheranno nei prossimi giorni. Banca Mediolanum riporterà i risultati del secondo trimestre 2024 il prossimo primo agosto. «E’ stato un altro trimestre positivo per i mercati globali e Banca Mediolanum ha registrato una raccolta netta positiva per 2,63 miliardi di euro con la componente gestita positiva per 1,94 miliardi rispetto a 1,18 miliardi del primo trimestre 2024 e 800 milioni del secondo trimestre 2023, ai vertici del settore, a fronte di 984 milioni di Fineco, 676 milioni per Banca Generali e 1,87 miliardi per Azimut, con circa 46 mila nuovi clienti per un totale di 109 mila in più da inizio 2024, +10% su base annua», ricorda la sim. L’obiettivo della società per il 2024 è una raccolta netta del gestito di circa 5 miliardi. «Tuttavia, considerando che nel primo semestre ha già raccolto 3,12 miliardi, riteniamo ci sia spazio per superare il target. Di conseguenza, abbiamo rivisto la nostra stima di raccolta netta a 5,25 miliardi, rispetto ai precedenti 4,65 miliardi. Stimiamo che il gruppo chiuda il secondo trimestre con un utile netto di 211 milioni, pari a un rialzo dell’11%, con 432 milioni nei sei mesi, +19%, mentre i ricavi si dovrebbero attestare a 693 milioni nel trimestre, -2%, e +14% annuo. Abbiamo rivisto al rialzo le nostre stime di utile per azione 2024-26 del +3% per tener conto del miglior andamento dei mercati e della raccolta», aggiunge Equita alzando il prezzo obiettivo del 4% a 12,3 euro con buy confermato.
Banca Generali renderà noti i conti del secondo trimestre il 25 luglio. «Ci aspettiamo un altro buon trimestre, supportato dall’andamento favorevole dei mercati con un impatto positivo sulle masse gestite e in termini di commissioni di performance e un margine d’interesse atteso robusto grazie alla maggior resilienza dei tassi d’interesse. Banca Generali ha registrato nel secondo trimestre una raccolta netta positiva per 1,99 miliardi pari a 3,64 miliardi da inizio anno e 1,75 miliardi nel secondo trimestre 2023. Forte crescita, inoltre, per i fondi di casa a 1,15 miliardi nei sei mesi, +74% annuo, mentre prosegue il processo di normalizzazione della raccolta nell’assicurativo. Le sole soluzioni gestite nel secondo trimestre sono state positive per 676 milioni, in accelerazione rispetto +185 milioni del primo trimestre 2024, portando il saldo da inizio anno a +861 milioni. «I dati di raccolta del primo semestre sono coerenti con la guidance di una raccolta netta 2024 di oltre 6 miliardi. In particolare, per il secondo trimestre ci aspettiamo ricavi totali a 217 milioni, +9% annuo, e un utile netto di 96 milioni, +5% annuo, pari a 218 milioni nel semestre, +25%. Abbiamo effettuato un aggiornamento delle stime principalmente per incorporare l’andamento positivo dei mercati e una maggior resilienza della curva dei tassi», spiega la sim che ha alzato il prezzo obiettivo del 3% a 40 euro, confermando il giudizio hold.
Quanto ad Azimut, la sua trimestrale è in agenda il primo agosto. La sim prevede commissioni di gestione in leggera crescita, +2% su base trimestrale e +3% annuo, grazie all’aumento delle masse derivante dall’andamento dei mercati e dalla raccolta netta positiva con un contributo rilevante del private market per 764 milioni da gennaio. In particolare, per il secondo trimestre la sim ritiene che Azimut realizzerà ricavi per 340 milioni, +7% annuo e -3% su base trimestrale con contributo limitato delle performance fee, e un utile netto di 221 milioni, in rialzo del +81% annuo e del 90% trimestrale grazie al capital gain da circa 150 milioni, pre-tasse, dalla cessione della quota di Kennedy Lewis. In totale l’utile netto stimato per il primo semestre dovrebbe attestarsi a quota 337 milioni, +51% annuo. Mentre l’utile netto adjusted senza capital gain è stimato a 109 milioni nel secondo trimedtre e a 225 milioni neri sei mesi. «Sul 2024-26 stimiamo un utile netto di 593-500-537 milioni con un utile per azione 2024-2026 in calo del 2,5% rispetto alle proiezioni precedenti per assunzioni leggermente più conservative sulle commissioni di gestione», aggiunge la sim confermando il target price di 27,2 euro e il giudizio hold. «Il catalyst principale per il titolo resta l’aggiornamento sulla nuova fintech bank», conclude Equitra.
