Cina in rosso: il tech cade nel mercato orso, nuovo tonfo dell’argento. Morningstar: comprare sui ribassi
Il selloff che attraversa il Nasdaq da due giorni contagia l’Asia, mentre aumenta la paura di un rialzo dell’Iva sui servizi internet cinesi
Il selloff che attraversa il Nasdaq da due giorni continua a contagiare l’Asia: giovedì 5 febbraio il Nikkei perde lo 0,8% alle ore 7:40 italiane, l’Hang Seng e Shanghai lo 0,7%. L’euro cala dello 0,2% a 1,1787, mentre i futures su Wall Street sono sopra la parità.
Le vendite sono alimentate dalle preoccupazioni per valutazioni elevate, forti investimenti nell’intelligenza artificiale e il rischio di rottura dei modelli di business tradizionali del software dopo la presentazione del nuovo tool di AI Cowork di Anthropic.
I titoli tech cinesi entrano nel mercato orso tra timori fiscali e AI
I titoli tecnologici cinesi quotati a Hong Kong sono finiti in territorio orso giovedì, segnando una brusca inversione rispetto al rally dello scorso anno per la paura di nuove tasse e l’avversione globale al rischio sul tema software.
L’Hang Seng Tech Index ha ceduto oltre l’1%, portando il calo a poco più del 20% rispetto ai massimi di ottobre. L’indice è in ribasso per la sesta seduta consecutiva. Secondo gli operatori di mercato, a innescare il recente calo sono stati i timori di un possibile aumento dell’Iva in Cina sui servizi internet. Le preoccupazioni arrivano dopo l’introduzione di un aumento dell’imposta su alcuni servizi di telecomunicazioni, alimentando il sospetto che le piattaforme digitali possano essere le prossime.
Le speculazioni si sono estese anche al gaming online e ad altre transazioni digitali, allarmando i mercati che temono una nuova stretta su un settore già molto regolamentato. Dopo il calo dei titoli tech, martedì le autorità hanno però smentito le indiscrezioni su una tassa specifica per l’industria del gaming.
La correzione dei titoli tech cinesi coincide, come si è visto, con una fase di forte volatilità dei mercati tecnologici globali, alimentata dai timori di una forte rottura innescata dall’intelligenza artificiale a danno delle società software tradizionali. «E’ un bombardamento di notizie negative a livello globale», ha commentato Phelix Lee, senior equity analyst di Morningstar. «Da un lato, Anthropic starebbe lanciando un plugin di AI in grado di automatizzare parti del lavoro legale, alimentando i timori per le società legaltech e innescando vendite più ampie sul software; dall’altro, ci sono le voci su un aumento dell’Iva sulle società internet cinesi e il ritorno del momentum riskoff sul tema AI legato all’hardware dopo le notizie di una possibile frattura tra Nvidia e OpenAI».
Nonostante il forte ribasso, alcuni investitori ritengono che il movimento rappresenti una correzione fisiologica, più che l’inizio di una fase di declino profondo. Secondo Morningstar, guardando all’insieme dei mercati azionari di Hong Kong e Cina, la debolezza recente appare concentrata soprattutto nei settori che avevano precedentemente sovraperformato. «Considero questo movimento come un ritracciamento sano, in gran parte concentrato in settori che probabilmente avevano superato i valori equi», il commento di Lorraine Tan, responsabile della ricerca azionaria Asia per Morningstar.
Anche altri gestori ritengono che i fondamentali del settore tech cinese non si siano deteriorati in modo significativo, pur in assenza di catalizzatori positivi nel breve termine. «I catalizzatori per il settore sono stati piuttosto limitati», ha spiegato Vey-Sern Ling, managing director di Union Bancaire Privée. «A livello fondamentale non è cambiato nulla che possa compromettere la nostra visione positiva sui titoli tech cinesi. Le valutazioni restano interessanti, gli utili del settore hanno margine di recupero e l’AI potrebbe offrire una serie di catalizzatori in futuro».
L’argento crolla di nuovo
L’argento è crollato fino al -16,5%, giovedì 5 febbraio, a 73,5 dollari l’oncia, interrompendo il rimbalzo delle ultime sedute mentre i metalli preziosi tornano sotto pressione e la volatilità aumenta. Nonostante le speranze di acquisti sui ribassi, il calo dell’argento e degli altri metalli sembra destinato a proseguire, dopo che il recente rimbalzo non è riuscito a consolidarsi. Il selloff è coinciso con un rafforzamento del dollaro, sostenuto dai segnali da falco della Federal Reserve e dalle aspettative di un rallentamento nel ritmo dei tagli dei tassi negli Stati Uniti.
Gli investitori hanno inoltre valutato le implicazioni della nomina di Kevin Warsh a presidente della Fed, considerato favorevole a un bilancio della banca centrale in calo e a un approccio meno aggressivo sui tagli dei tassi. Sul fronte geopolitico, le tensioni si sono attenuate dopo l’annuncio di un nuovo round di colloqui tra Stati Uniti e Iran, previsto per venerdì, anche se la portata dei negoziati resta incerta. Teheran vorrebbe limitare le discussioni al programma nucleare, mentre Washington punta a includere anche missili balistici, sostegno ai gruppi militanti e diritti umani. (riproduzione riservata)
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