Bper, +10% in cinque sedute, +130% a un anno. Ora Kepler alza il target price prima dei conti. Fino a dove può correre il titolo
La corsa del titolo è travolgente, se si pensa che il Ftse Mib da inizio anno ha guadagnato il 21,6%, mentre Bper il 53%. Ecco che cosa si aspettano gli analisti di Kepler dai conti del secondo trimestre
La traiettoria di Bper Banca da un anno a questa parte è quella di un proiettile in corsa: +128%, ovvero un rialzo del 53% nel 2023 di cui oltre il 10% nelle ultime cinque sedute di borsa. E anche giovedì 13 luglio il titolo emerge con il suo +2,33% a 2,94 euro per 4 miliardi di capitalizzazione.
Gli analisti di Kepler Cheuvreux in un lungo report alzano il target price di Bper Banca, guidata dall’ad Piero Montani, da 3,6 a 3,7 euro confermando il rating buy sul titolo grazie ad attese di un utile per azione (eps adjusted 2023-2025) in rialzo del 5,6%, trainato da un maggiore margine di interesse (NII) derivante dall’aumento dei tassi.
Mercoledì 2 agosto Bper pubblicherà i risultati del secondo trimestre 2023. Gli analisti prevedono un forte margine di interesse (quasi 0,8 miliardi), che dovrebbe portare a un aumento della guidance per l’intero 2023 da oltre 2,5 miliardi a oltre 2,7 miliardi grazie ad un NII in crescita (consensus: 2,6 miliardi, Kepler: 2,75 miliardi) e da oltre 0,8 miliardi a 1 miliardo per l'utile netto (consenso: 955 milioni, Kepler: 1 miliardo senza contare profitti straordinari).
Perché Kepler è buy su Bper
Gli analisti prevedono che la guidance sul margine di intermediazione 2023 (NII) sarà alzata dai 2,5 miliardi fissati a maggio a oltre 2,7 miliardi (consensus: 2,6 miliardi) dopo oltre 1,5 miliardi registrati nel corso del primo trimestre (787 milioni nel secondo), portando ad un aumento della guidance sull’utile netto da oltre 800 milioni di euro a 1 miliardo senza contare il profitto di 150 milioni di euro dalla cessione della piattaforma di Npl (consenso: 980 milioni di euro compresa la cessione dell’asset).
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Kepler si aspetta un forte utile netto nel secondo trimestre (337 milioni) trainato da un «NII solo parzialmente bilanciato da costi più elevati e da un costo del rischio sostanzialmente stabile nonostante l’impatto dell'alluvione».
Una banca che sa fare M&A
Il rating Buy su Bper, spiegano gli analisti, si basa «sull’opinione positiva riguardo all'acquisizione di Banca Carige, l'elevata sensibilità della banca ai tassi di interesse, al miglioramento del credito di qualità e ai bassi multipli di mercato».
Dopo aver «completato con successo l'integrazione degli asset acquisiti da Intesa, nel 2022 Bper ha rilevato Banca Carige a condizioni interessanti con sinergie attese già nel 2023». La banca ha svolto un ruolo «attivo nell'M&A grazie a diverse operazioni che ne hanno aumentato le dimensioni del 60% in appena a pochi anni», ricordano i broker.
A questo si aggiunga, conclude Kepler, che l'amministratore delegato Montani ha confermato la sua intenzione di concentrarsi sulla «riorganizzazione interna per qualche tempo prima di passare a un'altra operazione di fusione e acquisizione». (riproduzione riservata)
