Banca Sistema, il cda considera congruo il prezzo offerto da CF+. Lunedì 26 gennaio parte l’opas
Il prezzo proposto da CF+ è di 1,8 euro per azione: 1,382 in contanti e 0,418 euro tramite azioni Kruso Kapital, la controllata del credito su pegno di Banca Sistema
Banca Sistema considera congruo il prezzo indicato da CF+. La valutazione favorevole del cda della challenger bank guidata dal ceo Gianluca Garbi arriva a pochi giorni dall’avvio dell’opas lanciata dall’istituto, anch’esso digitale, controllato dal fondo Elliott.
L’offerta partirà lunedì 26 gennaio e prevede un corrispettivo di 1,8 euro per azione: 1,382 in contanti e 0,418 euro tramite azioni Kruso Kapital, la controllata del credito su pegno della banca specializzata nel factoring. Questo prezzo, per un totale di 144,8 milioni, è corretto secondo i membri indipendenti del cda di Banca Sistema, che si sono basati sulla fairness opinion di Equita.
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I dubbi sul prezzo dei soci
Toccherà ora ai soci decidere se accettare o meno l’offerta di CF+, spin-off del vecchio Credito Fondiario, attivo sempre nel factoring. Si tratta delle Fondazioni Sicilia (7,4%), di Alessandria (7,4%) e di Cuneo (5%), più una serie di istituzionali che popolano il flottante (56%). L’azionista di maggioranza, Garbi, invece ha aderito con il suo 24% al momento dell’annuncio dell’opas dell’istituto guidato da Iacopo De Francisco.
Alcuni soci in realtà si aspettano un rilancio perché a fine 2025 Banca Sistema ha incassato un credito di 103 milioni dal Comune di Catania. A conto economico transiteranno solo 33,7 milioni che (al netto delle imposte) arrotonderanno l’utile con un impatto positivo sul patrimonio stimato in 22 milioni. Un diverso quadro contabile, insomma, di cui alcuni azionisti vorrebbero si tenesse conto.
L’incertezza su Banca Sistema
Per il cda invece il prezzo è corretto e finora da CF+ non sono sono arrivati segnali su possibili rilanci. Del resto la situazione di Banca Sistema è ancora incerta dopo l’ispezione della Vigilanza che, a fine 2024, ha vietato la distribuzione di dividendi per rafforzare il capitale e ha riquantificato i deteriorati scaduti da 79 milioni a 372 milioni.
Per eventuali rilanci ci sarà tempo comunque fino al 27 febbraio, ultimo giorno dell’opas salvo proroghe. Ma fino al 23 gennaio le azioni di Banca Sistema scambiavano a 1,68 euro, segnale che il mercato non fiuta un arrotondamento del prezzo. (riproduzione riservata)
- Quali sono le ragioni specifiche dei soci che si aspettano un rilancio?
- Qual è l'impatto esatto dell'ispezione della Vigilanza sulle prospettive future di Banca Sistema?
- In che modo le azioni Kruso Kapital influiscono sulla valutazione complessiva dell'offerta da parte dei soci?
