Saipem: margini in crescita nei nove mesi 2025, guidance confermate
Il gruppo guidato dall’ad Puliti chiude con un ebitda di 1,2 miliardi (+ 32,7%), superiore alle stime, e un utile di 221 milioni (+ 7,3%). Forte calo degli ordini, pesano i ritardi nelle aggiudicazioni delle commesse. | La scommessa di Barclays: per Saipem & Co il ciclo positivo durerà almeno 10 anni
Saipem chiude i primi nove mesi del 2025 con ricavi ed ebitda in crescita ma una forte discesa degli ordini, passati da 13,5 a 7,5 miliardi di euro (- 44,5%). Secondo gli analisti, è l’effetto del ritardo in alcune aggiudicazioni. Ma il confronto anno su anno è penalizzato anche dai volumi record raggiunti nel 2024, caratterizzato da diverse maxi-commesse. Il gruppo prevede un recupero più marcato per la fine dell’anno. Restano tuttavia solidi i livelli del portafoglio ordini, pari a 30,6 miliardi di euro, che assicurano una buona visibilità sull’attività futura. Guardando ai numeri nel dettaglio, i ricavi dei nove mesi ammontano a 10,98 miliardi di euro (+8,4% sul 2024) e un ebitda adjusted di 1,2 miliardi (+32,7%), superiore alle attese. L’utile netto sale del 7,3% a 221 milioni, mentre il free cash flow raggiunge 908 milioni (+76,7%).
Guidance confermata
La società guidata da Alessandro Puliti conferma la guidance 2025, che prevede ricavi intorno ai 15 miliardi, un ebitda di 1,6 miliardi, cash flow operativo di circa 900 milioni e investimenti per 500 milioni.
La posizione finanziaria netta è positiva per 844 milioni, in miglioramento di 161 milioni da fine 2024 nonostante il pagamento di 333 milioni di dividendi.
Nel terzo trimestre la crescita dei ricavi è stata più contenuta a 3,77 miliardi (+1,6%), mentre l’ebitda ha mantenuto un ritmo a doppia cifra, salendo a 437 milioni (+28,5%). In frenata l’utile netto di 81 milioni (-8% sul terzo trimestre 2024), per effetto di maggiori oneri finanziari e ammortamenti. Sul piano industriale, la divisione Asset Based Services, che comprende le attività di ingegneria e costruzione offshore e onshore, ha generato 6,3 miliardi di ricavi (+14,9%) e un margine operativo lordo rettificato di 875 milioni (+37,8%), grazie alla crescita in Medio Oriente, America Latina e Africa del Nord e a nuovi contratti in Turchia, Azerbaijan e Guyana. Gli Energy Carriers (raffinazione, gas e impianti onshore) hanno registrato quattro miliardi di ricavi (+1,6%) con margini in risalita all’1,7%, mentre il Drilling offshore, penalizzato da manutenzioni e cancellazioni contrattuali, è sceso a 638 milioni di ricavi (-4,6%) ma con una redditività elevata, circa il 40% dei ricavi.(riproduzione riservata)
