Officina Stellare e Global Aerospace si fondono: Investindustrial al 57,5%. Nasce il primo polo italiano della Difesa quotato
Titolo in corsa, quasi triplicato dall’ipo nel 2019. Previsti aumenti di capitale per 63 milioni. Il ruolo della famiglia Spezzapria (Forgital)
Nasce il primo polo della Difesa quotato in Italia che raccoglie pmi specializzate e all’avanguardia nel settore. Officina Stellare, società dell’Egm che produce strumentazione ottica di precisione per applicazioni aerospaziali e Global Aerospace Technologies Group (Gagt) hanno annunciato martedì 28 ottobre un’operazione di integrazione strategica che porterà alla nascita di un gruppo industriale dell’aerospazio e della Difesa.
L’operazione si configura tecnicamente come un’incorporazione di Gatg in Officina Stellare, ovvero un reverse take-over ai sensi del regolamento Euronext Growth Milan. Lo scopo, spiegano le due società, «è diventare una realtà tecnologica di riferimento, capace di coniugare competenze complementari e di attrarre investitori istituzionali nel settore high-tech». Intanto martedì il titolo Officina Stellare balza del +13,3% in apertura a 25,60 euro per 151 milioni di capitalizzazione.
- Leggi anche: Boom di opa sulla Difesa a Piazza Affari. E ora arriva il polo quotato per l’M&A di guerra
In fermento a Piazza Affari le pmi della Difesa
Il segmento delle pmi che operano nel settore della Difesa o in aree contigue è in fermento a Piazza Affari. E’ infatti in corso la guerra per accaparrarsi Eles Semiconductor, Mare Group e il fondo Xenon sono al quarto prezzo proposto al rialzo in soli venti giorni. Mare ha appena rilevato La Sia sempre su Egm e vorrebbe creare a sua volta un polo quotato della Difesa, così come la Fondazione Praexidia che sta lavorando alla quotazione di una Spac ad hoc.
Intanto One Equity Partners ha lanciato un’opa su Digital Value, mentre si è appena concluso il delisting di Ala da parte di Hig Capital. E non più tardi di luglio 2024, il colosso Honeywell ha rilevato Civitanavi.
- Leggi anche: Difesa, opa su Eles: il fondo Xenon rilancia contro Mare Group. È la quarta offerta in 20 giorni
I dati del nuovo gruppo
Il nuovo gruppo potrà contare su un valore della produzione pro-forma di 76 milioni nel 2024 e 37 milioni nel primo semestre 2025, con un portafoglio ordini complessivo (backlog) di 148 milioni di euro al 30 giugno 2025.
A Investindustrial il 57,5% del nuovo polo
Prima della fusione, Gatg effettuerà aumenti di capitale per complessivi 63 milioni di euro in modo da rafforzare la struttura patrimoniale e sostenere i piani di sviluppo della società post-integrazione.
Il rapporto di cambio stabilito prevede l’assegnazione di 2,187 nuove azioni Officina Stellare per ogni azione Gatg. A seguito dell’operazione saranno emesse circa 11,3 milioni di nuove azioni, che porteranno Investindustrial Growth III SCSp, attraverso la controllata Global Aerospace Technologies Investments Sarl, a detenere circa il 57,5% del capitale della nuova Officina Stellare.
Chi ha aderito all’operazione. Il ruolo della famiglia Spezzapria (Forgital)
Gli azionisti storici, tra cui Virgilio Holding, Mirak Enterprise, Astro Alliance, Stone e Gino Bucciol, manterranno complessivamente il 25,4%, mentre il flottante sarà pari al 17,1% circa. La società è stata fondata nel 2009 da Riccardo Gianni, Giovanni Dal Lago e Gino Bucciol che nel 2019 hanno quotato la pmi di Sarcedo, in provincia di Vicenza, ad un prezzo di avvio di 9,4 euro contro gli attuali 24,2 per 150 milioni di capitalizzazione. Il titolo in borsa è quasi triplicato in sei anni.
Fra gli azionisti storici che hanno aderito all’operazione vi è, come si è visto, Stone Srl che detiene il 2,35% di Officina Stellare. Si tratta del family office della famiglia Spezzapria che nel 2019 ha venduto Forgital a Carlyle per 1 miliardo circa ed è guidato da Carlo Spezzapria, amministratore delegato della stessa Officina.
Niente opa
L’operazione si propone di creare un campione nazionale nei settori dell’aerospazio, della Difesa e della sicurezza, integrando le conoscenze di Officina Stellare — specializzata in ottiche e sistemi di puntamento per osservazione e comunicazioni satellitari — con le competenze di Gatg nell’elettronica avanzata, nelle soluzioni di cybersecurity e nella gestione dei dati satellitari. Il gruppo risultante sarà quindi attivo in diversi ambiti strategici: osservazione della Terra, comunicazioni ottiche, intelligence, analisi dei dati, infrastrutture spaziali e sicurezza digitale.
Il closing dell’operazione è previsto entro il 30 giugno 2026, subordinatamente all’approvazione delle assemblee, all’ottenimento delle autorizzazioni previste in materia di Golden Power e alla sottoscrizione degli aumenti di capitale deliberati. L’operazione sarà accompagnata da un meccanismo di whitewash, che consente di evitare l’obbligo di opa totalitaria in caso di superamento delle soglie di controllo.
Il nuovo board
Sul piano della governance, la nuova realtà manterrà una continuità di leadership: Giovanni Dal Lago, fondatore e presidente di Officina Stellare, ricoprirà il ruolo di presidente esecutivo, mentre Alessandro Franzoni, attuale ceo di Gatg, sarà amministratore delegato del gruppo integrato.
Gli advisor
Advisor finanziario dell’operazione è Lazard, mentre gli advisor legali sono Gianni & Origoni per Officina Stellare e Chiomenti per Gatg. (riproduzione riservata)
