Nvidia è scesa a Wall Street, ma non è ancora il momento di comprare. Ecco per quali motivi

Se c'è un titolo che sembra inarrestabile, è quello di Nvidia. Da quando ha toccato il minimo a novembre 2022, le azioni sono aumentate di oltre l'800%, diventando la seconda migliore performance tra i titoli presenti nell'indice. Ci sono stati degli ostacoli lungo il percorso – sette cali del 10% o più da allora – ma ogni volta le azioni sono rimbalzate fino a raggiungere nuovi massimi.

Il titolo è attualmente in un simile trend. È sceso del 17% dal suo picco giornaliero di 140 dollari, raggiunto all'inizio di questo mese, fino al minimo di lunedì 24 di 116 dollari, ed è ancora in calo del 10% dopo il rialzo del giorno successivo. Anche questa correzione potrebbe trasformarsi in un'opportunità di acquisto – la questione è solo quando.

«La maggior parte delle persone dovrebbe cercare un modo per entrare, non per uscire», dice Rich Ross, capo dell'analisi tecnica presso Evercore Isi.

Un calo senza causa apparente

Non c'è stato un catalizzatore per il declino di Nvidia. La società non ha annunciato alcuna novità, non ha offerto alcuna guidance, né ha fatto molto altro che potesse causare una diminuzione. Le stime sugli utili sono rimaste invariate o sono state aumentate per ciascuno dei prossimi quattro trimestri.

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Il titolo Nvidia al picco del 18 giugno, era del 37% sopra la sua media a 50 giorni, vicino al livello più alto raggiunto negli ultimi cinque anni. Quando il titolo inizia a scendere può facilmente arrivare fino alla sua media mobile a 50 giorni, ora a 102,29 dollari. Ciò suggerisce che potrebbe calare di un altro 19% prima di stabilizzarsi. «[Le azioni] devono essere ipervendute,» scrive John Roque, capo della strategia tecnica presso 22v Research.

Prospettive di crescita positive

Ma il titolo tornerà a essere stabile, fino a quando i suoi dati finanziari rimarranno solidi. Gli analisti si aspettano che le vendite raggiungano circa 115 miliardi quest'anno, secondo FactSet, e che crescano del 25% annuo dalla fine del 2024 al 2026, fino a 183 miliardi. L'intelligenza artificiale richiede più chip, e quei chip hanno prezzi e margini di profitto lordo più alti. Ciò dovrebbe aiutare gli utili a lievitare del 27% annuo fino al 2026, raggiungendo 4,13 dollari per azione.

Queste stime potrebbe persino essere troppo basse. La società continua a superare le previsioni, e l'analista del trading desk di Mizuho, Jordan Klein, afferma che stanno stimando utili dal 10% al 20% superiori alle proiezioni degli analisti. Se così fosse, gli utili per azione potrebbero potenzialmente raggiungere 4,95 dollari nel 2026.

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Anche con un rapporto prezzo/utili di 35 – più di sei punti sotto il suo attuale di 41,2 volte – gli utili porterebbero il titolo a 170 dollari  entro la fine del prossimo anno, con un guadagno del 30%. E fino a quando il mercato sarà fiducioso che Nvidia possa sostenere la sua crescita per diversi anni, il titolo sarà trattato a quei livelli, osserva Klein.

Il traguardo di 170 dollari

Gli utili potrebbero fornire il prossimo catalizzatore per un movimento al rialzo. Si prevede che Nvidia rilasci i suoi dati del secondo trimestre a fine agosto: se dimostreranno che le prospettive di profitto rimangono robuste, come il mercato immagina, è realistico presumere che gli investitori faranno salire il titolo. Jay Woods, capo strategia globale presso Freedom Capital Markets, afferma che raggiungere i 170 dollari non è fuori portata,  basandosi sulle dimensioni delle recenti oscillazioni di trading, quando il titolo si muove tra alti e bassi.