Leonardo, debutto sprint per l’ad Mariani: nel semestre ordini a 16 miliardi (+45%) e guidance al rialzo

Debutto con il piede sull’acceleratore per Lorenzo Mariani alla guida di Leonardo. I primi conti sotto la guida del manager mostrano un gruppo solido e in piena espansione: ordini a 16,3 miliardi (+45%), ricavi oltre i 10 miliardi (+12%) e un ebita in crescita del 34%. Il semestre, sostenuto anche dall’integrazione di Iveco Defence Vehicles, porta il gruppo a rivedere al rialzo la guidance 2026 su ordini, cassa e redditività. 

A fare da cornice all’approvazione dei risultati, è arrivato anche un segnale politico. Su invito del presidente Francesco Macrì e del ceo Lorenzo Mariani, alla riunione del consiglio di amministrazione ha partecipato il ministro della Difesa, Guido Crosetto. Il ministro ha illustrato l’atto di indirizzo strategico sul futuro delle esigenze della difesa, soffermandosi sulle prospettive di sviluppo del comparto, sull’innovazione tecnologica e sul ruolo che il sistema industriale nazionale sarà chiamato a svolgere nel nuovo contesto geopolitico.

Il portafoglio ordini sale a 58 miliardi (+30%)

L’andamento del semestre conferma il forte slancio del gruppo. Gli ordini hanno raggiunto 16,2 miliardi di euro, con un incremento del 44,6% rispetto ai primi sei mesi del 2025, mentre il portafoglio è salito a 58,6 miliardi (+30%), garantendo una copertura produttiva superiore a due anni e mezzo. I ricavi sono aumentati del 12,2% a 10 miliardi, l’ebita del 34,3% a 780 milioni e il risultato netto adjusted è balzato del 74% a 476 milioni.

Migliora anche la generazione di cassa: il free operating cash flow resta negativo per 249 milioni, come tipicamente avviene nella prima parte dell’anno, ma migliora del 39% rispetto allo stesso periodo del 2025. L'acquisizione del business Difesa di Iveco ha contribuito in modo significativo ai risultati ma ha anche inciso sull’indebitamento netto del gruppo, salito a 3,25 miliardi proprio per effetto dell’esborso sostenuto per l’acquisizione.

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Guidance in rialzo su ordini, redditività e cassa

«I risultati del primo semestre 2026 confermano che Leonardo sta sviluppando tutte le principali direttrici del Piano industriale», ha commentato Mariani. «L’incremento del portafoglio ordini, la crescita dei ricavi e della redditività operativa, insieme al miglioramento della generazione di cassa, dimostrano la capacità del gruppo di eseguire i programmi, aumentare i volumi produttivi e rispondere con efficacia all’evoluzione dello scenario».

Per questo, ha aggiunto il manager, «abbiamo rivisto al rialzo la guidance 2026, individuando nuovi target a livello di ordini, generazione di cassa ed ebita, con un Ros al 10%». Il gruppo stima ora ordini per circa 28,2 miliardi, rispetto ai 26,2 miliardi previsti in precedenza. L’obiettivo sull’ebita sale da 2,15 a 2,21 miliardi, quello sul free operating cash flow da 1,32 a 1,37 miliardi, mentre i ricavi restano confermati a circa 22,1 miliardi. Migliora anche la previsione sull’indebitamento netto di fine anno, atteso a circa 2,2 miliardi.

La crescita è diffusa in tutti i principali business. L’Elettronica per la Difesa registra ordini per oltre 7 miliardi (+30,6%) e ricavi in aumento del 18,9%, beneficiando anche del consolidamento di Iveco Defence. Gli Elicotteri vedono gli ordini crescere del 33,4%, trainati soprattutto dal contratto con il ministero della Difesa britannico per 23 AW149. L’Aeronautica mette a segno la performance più brillante, con ordini in aumento dell'87,5% grazie ai programmi M-346 e Typhoon e un Ebita quasi raddoppiato. Positivo anche l’andamento delle divisioni Cyber & Security Solutions e Spazio. (riproduzione riservata)