La Fed resiste alle pressioni di Trump e lascia i tassi invariati al 4,25-4,50%, ma due membri del Fomc votano per il taglio
Christopher Waller e Michelle Bowman hanno chiesto una riduzione del costo del denaro dello 0,25%. Un dissenso così consistente non si registrava dal 1993. Comincia a sgretolarsi il consenso intorno al presidente Jerome Powell che in conferenza stampa dice: «Non abbiamo preso nessuna decisione per settembre». Wall Street chiude contrastata
La Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati al 4,25%-4,50% per la quinta riunione consecutiva. Anche questa volta il governatore Jerome Powell ha resistito alle pressioni di Donald Trump. Ma ben due membri del Comitato di politica monetaria (Fomc) hanno votato contro la decisione sui tassi, cosa che non succedeva dal 1993: si tratta di Christopher Waller e Michelle Bowman, che hanno espresso la loro preferenza per un taglio dello 0,25%. Wall Street chiude contrastata: Dow Jones -0,4%, S&P500 -0,1%, Nasdaq +0,1%.
Il consenso intorno a Powell si sta quindi sgretolando. La cosa non stupisce visto che il suo mandato scade a maggio dell’anno prossimo e quindi è già tempo di posizionarsi per la successione.
La Fed ha apportato pochissime modifiche alla sua dichiarazione di politica monetaria, a indicare che non intendeva accennare a un potenziale taglio. Mentre Waller aveva espresso due settimane fa il suo sostegno all'abbassamento dei tassi, in concomitanza con la sua candidatura alla successione di Powell. All'inizio del mese Waller aveva dichiarato di essere preoccupato di mantenere i tassi troppo alti per un'economia che non ha lo slancio necessario per far salire l'inflazione, un'opinione condivisa da alcuni economisti ed ex funzionari della Fed.
Il comitato di 12 membri della Fed per la fissazione dei tassi include tutti e sette i governatori del board della banca centrale, nominati dal presidente degli Stati Uniti. Gli altri cinque elettori sono scelti tra i 12 presidenti delle banche regionali, che votano a rotazione.
La fed non cambia la retorica sull’inflazione
La Federal Reserve ha confermato la linea attendista sui tassi d’interesse e ha lasciato invariata anche la propria valutazione sull’inflazione. Nel comunicato diffuso al termine della riunione di mercoledì, il Federal Open Market Committee ha definito i prezzi al consumo ancora «lievemente elevati», utilizzando lo stesso linguaggio impiegato da inizio anno.
La scelta arriva nonostante i dati pubblicati poche ore prima dal Dipartimento del Commercio abbiano mostrato un netto rallentamento dell’inflazione nel primo trimestre: l’indice complessivo è sceso al 2,1%, mentre il core — che esclude alimentari ed energia — si è attestato al 2,5%. Entrambi restano sopra l’obiettivo del 2% fissato dalla Fed, ma segnano comunque un calo significativo rispetto ai livelli precedenti.
«Non abbiamo preso alcuna decisione su settembre», ha dichiarato Powell in conferenza stampa. «Non lo facciamo in anticipo. Terremo conto di queste informazioni e di tutte le altre che riceveremo nel prendere la nostra decisione».
Powell afferma che la Fed è «ben posizionata» per attendere nuovi dati prima di tagliare i tassi
Il presidente della Federal Reserve ha ribadito che le prossime decisioni di politica monetaria dipenderanno dall’andamento dei dati economici nei mesi a venire.
«Per il momento siamo ben posizionati per raccogliere ulteriori informazioni sull’evoluzione dell’economia e sull’equilibrio dei rischi, prima di modificare il nostro orientamento. Riteniamo che la nostra attuale posizione di politica monetaria sia adeguata per proteggerci dai rischi di inflazione», ha dichiarato Powell durante la conferenza stampa.
Una politica «moderatamente restrittiva» resta adeguata in questa fase
Durante la conferenza stampa, il numero uno della Fed ha affermato che una politica monetaria «moderatamente restrittiva» appare ancora adeguata, alla luce della persistente solidità dell’economia statunitense.
«Oggi abbiamo deciso di mantenere invariato il tasso d’interesse, che definirei come moderatamente restrittivo», ha dichiarato Powell. «Sembra a me — e quasi a tutto il Comitato — che l’economia non stia dando segnali di sofferenza dovuti a una politica troppo restrittiva, quindi questo approccio appare appropriato».
Powell ha inoltre sottolineato che la banca centrale continuerà a monitorare con attenzione l’andamento del mercato del lavoro per cogliere eventuali segnali di debolezza.
«Detto questo, esistono anche rischi al ribasso per il mercato del lavoro», ha aggiunto. «Nei prossimi mesi riceveremo una quantità significativa di dati che ci aiuteranno a valutare meglio l’equilibrio dei rischi e il livello più appropriato per il tasso dei federal funds».
Sui dissidenti: «Discussione chiara e costruttiva attorno al tavolo»
Jerome Powell ha anche commentato la presenza di due dissidenti all’interno del Comitato, affermando che i membri favorevoli a un taglio dei tassi hanno argomentato con chiarezza le proprie posizioni.
«È stata una riunione molto valida, in cui tutti hanno riflettuto a fondo e presentato le proprie opinioni in modo trasparente», ha dichiarato. «È proprio questo che vogliamo: un confronto lucido e ben motivato delle idee — e oggi, attorno al tavolo, l’abbiamo certamente avuto».
Cosa significa la decisione della Fed per prestiti ai consumatori e tassi di risparmio
La decisione della Federal Reserve di lasciare invariato il proprio tasso di riferimento implica che, per il momento, la maggior parte degli americani dovrà continuare a fare i conti con costi di finanziamento elevati. Tuttavia, c’è un lato positivo: i tassi di interesse sui conti di risparmio sono attualmente superiori al tasso d’inflazione, un fatto raro che rappresenta una vittoria per i risparmiatori.
«Non è un buon momento per chi prende in prestito, ma è un momento eccellente per chi risparmia — approfittatene», ha commentato Greg McBride, capo analista finanziario di Bankrate.
Dalle carte di credito ai prestiti auto, dai mutui al debito studentesco fino ai conti di risparmio, ecco come l’orientamento della Fed in materia di tassi d’interesse influenza concretamente le tue finanze.
Powell: «Visita piacevole» di Trump alla sede della Fed
Il presidente della Fed, rispondendo a una domanda sull’argomento, ha definito «una visita piacevole» quella di Donald Trump alla sede della banca centrale, nonostante le recenti critiche del presidente sui presunti sforamenti di costi nei lavori di ristrutturazione dell’edificio.
«Abbiamo avuto una visita piacevole con il Presidente. È stato un onore ospitarlo. Non capita spesso che un presidente degli Stati Uniti venga alla Fed, tantomeno a visitare l’edificio, ma è stata una buona visita», ha dichiarato Powell.
Alla domanda se l’interesse dell’amministrazione per i lavori di rinnovamento sia legato alla pressione esercitata da Trump per un taglio dei tassi, Powell ha risposto: «Non spetta a me dirlo».
Gli effetti dei dazi sull’inflazione devono ancora farsi sentire
Sul fronte dazi, Powell ha dichiarato che la banca centrale può permettersi di mantenere invariati i tassi d’interesse in attesa di verificare se la politica tariffaria spingerà effettivamente al rialzo l’inflazione.
«I dazi più alti hanno cominciato a riflettersi più chiaramente sui prezzi di alcuni beni, ma gli effetti complessivi sull’attività economica e sull’inflazione restano da valutare», ha spiegato Powell.
Secondo il numero uno della Fed, uno scenario di base ragionevole è che l’impatto sull’inflazione possa essere «di breve durata». Tuttavia, ha messo in guardia sul fatto che le misure tariffarie potrebbero anche generare pressioni inflazionistiche «più persistenti».
«La nostra responsabilità è mantenere ben ancorate le aspettative d’inflazione nel lungo termine e impedire che un aumento una tantum dei prezzi si trasformi in un problema inflazionistico duraturo», ha affermato Powell.
«Per ora – ha concluso – siamo in una posizione favorevole per raccogliere maggiori dati sull’andamento dell’economia e sull’equilibrio dei rischi, prima di modificare il nostro orientamento. Riteniamo che l’attuale livello dei tassi sia adeguato per contenere i rischi legati all’inflazione».
Secondo JP Morgan l’inflazione Usa peggiorerà
Secondo David Kelly di JPMorgan, i numeri sull’inflazione potrebbero peggiorare considerevolmente tra ora e la riunione della Federal Reserve di settembre: «I dati sull’inflazione peggioreranno sensibilmente da qui alla riunione della Federal Reserve di settembre», ha dichiarato a Cnbc.
«Non abbiamo alcuna esperienza storica di aumenti delle tariffe di questa entità», ha aggiunto il chief global strategist della banca.
Kelly ha osservato che il tasso medio tariffario sarà probabilmente vicino al 20% già da venerdì, descrivendolo come «un aumento enorme rispetto all’inizio dell’anno». Questi dazi andranno a gravare sui profitti delle aziende statunitensi o sui consumatori, e la previsione di Kelly è che la maggior parte del costo ricadrà sui consumatori.
«Sarà più chiaro nei prossimi mesi», ha spiegato, «il che rende più difficile per la Fed giustificare eventuali tagli dei tassi a settembre».
Alcune aziende hanno già avvertito che potrebbero trasferire i costi dei dazi sui consumatori. Martedì 29 Procter & Gamble ha annunciato che applicherà aumenti di prezzo di medio singolo cifra su circa un quarto dei suoi prodotti nel primo trimestre fiscale 2026, in parte proprio a causa delle tariffe. (riproduzione riservata)
