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L'argento supera l'oro, ma il rally continuerà?
Il metallo ha toccato a fine settembre il suo massimo degli ultimi dieci anni e la crescente domanda cinese e il calo dei tassi di interesse indicano che potrebbe avere ancora spazio per correre
L'argento ha da poco toccato il suo prezzo più alto degli ultimi dieci anni, e la crescente domanda e il calo dei tassi di interesse indicano che potrebbe avere ancora spazio per correre. Giovedì 26 l'argento ha raggiunto i 32,43 dollari l'oncia, il prezzo più alto dal 2012. Quest'anno il metallo è salito del 35%. Questo dato batte il rally del 30% dell'oro, anch’esso scambiato ai suoi massimi storici.
La Fed alla base del rally di argento e oro
Sia l'argento che l'oro hanno beneficiato del cambiamento di posizione della Federal Reserve sui tassi di interesse, che all'inizio del mese ha abbassato i tassi per la prima volta in quattro anni. La Fed non è l'unica banca centrale ad agire: mercoledì 25 settembre la People's Bank of China ha annunciato il proprio taglio dei tassi, contribuendo ad alimentare un ampio rally che ha coinvolto i metalli e le azioni il giorno seguente. Sebbene gli investitori acquistino spesso oro e argento come beni rifugio, essi non offrono rendimenti come i Treasury e altri tipi di obbligazioni. Di conseguenza, quando i rendimenti diminuiscono, i metalli diventano nel confronto più interessanti.
Gli investitori si aspettano che la Fed continui a tagliare i tassi fino al 2025. I dati del mercato dei futures suggeriscono che il tasso dei Fed funds (tasso interbancario) raggiungerà il 3,25% o meno il prossimo settembre, scendendo dal 5,25% al 5,5% prima del taglio di mezzo punto operato dalla Fed all'inizio di questo mese. Un avvertimento per i convinti rialzisti dell'argento: gli investitori si aspettano tagli dei tassi da inizio anno. Data la forte performance dell'argento fino ad oggi, è probabile che almeno una parte dei rialzi derivanti dai futuri tagli dei tassi sia già incorporata nei prezzi odierni.
I fattori che possono far correre ancora l’argento
Tuttavia, l'argento può beneficiare anche di altri fattori positivi, tra cui l'aumento della domanda. Il metallo gioca un ruolo significativo nella transizione dell'economia globale verso l'energia verde, in quanto componente chiave dei pannelli solari e delle batterie delle auto elettriche. Il Silver Institute, un'associazione di categoria, prevede che la domanda industriale di argento aumenterà di circa il 9% quest'anno.
Il mercato dell'argento è particolarmente forte in Cina, secondo Citigroup, che stima che la domanda sia aumentata del 20% negli ultimi mesi, soprattutto grazie alla produzione di veicoli elettrici, pannelli solari e altri prodotti elettronici.
«La domanda industriale della Cina è in piena espansione», hanno scritto gli analisti di Citi Maximilian Layton e Viswanathrao Kintali in una recente nota. Una fonte di domanda che non si è ancora sviluppata, ma che potrebbe farlo se i prezzi dovessero rimanere elevati, è quella degli investitori statunitensi. I flussi di denaro nell’Etf iShares Silver Trust sono stati negativi per la maggior parte del 2024, prima di registrare un forte aumento negli ultimi tre mesi, in cui sono affluiti nel fondo 770 milioni di dollari , portandolo a 14 miliardi di dollari. Tuttavia, la maggior parte dei recenti afflussi è avvenuta in soli due giorni. Ciò fa pensare a un acquisto massiccio da parte di trader di hedge fund, piuttosto che di piccoli investitori che tendono a versare denaro nel tempo. Per quanto riguarda l'argento, gli investitori individuali dovrebbero iniziare a prestare attenzione. (riproduzione riservata)
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
