Inwit, semestre in flessione ma in linea con la guidance. Caso msa: ecco i ricorsi per il respingimento dei cautelari
Ricavi a 531 milioni (-0,8%), ebitda after leasing a 380,9 milioni (-2,5%) e utile a 160,3 milioni (-13,2%). Il 27 e il 28 luglio depositati i reclami contro le ordinanze del Tribunale di Milano nelle controversie con Tim e Fastweb
Inwit chiude la prima metà 2026 con dati in lieve flessione dal punto di vista di ricavi e margini e una più robusta decrescita sul fronte dell’utile netto, ma in linea con la guidance. Nel primo semestre la towerco guidata dal direttore generale Diego Galli ha registrato ricavi consolidati per 531,1 milioni (-0,8%), un ebitda after lease di 380,9 milioni (-2,5%) e un utile netto di 160,3 milioni, in calo del 13,2%. Il solo secondo trimestre, invece, vede ricavi consolidati di 267 milioni (-0,8%), ebitda after lease di 240,7 milioni (-2,1%) e un utile netto di 79,3 milioni (-15,2%) anche per l’effetto dell’aumento degli oneri finanziari.
Ma è soprattutto dal punto di vista degli investimenti che si vede come le controversie emerse con i due clienti, Tim e Fastweb+Vodafone, abbiano portato a una frenata del business di Inwit. Gli investimenti nei primi sei mesi sono calati dell’11% a 131,7 milioni, con un rallentamento più evidente nel periodo aprile-giugno, dove sono scesi del 22,7% a 49,8 milioni. Questo si è tradotto in un calo del 76,2% dei nuovi siti a sole 50 unità (complice anche la fine del decalage dei progetti Pnrr) e delle nuove ospitalità del 47,2% a 380 unità.
L’indebitamento finanziario netto è aumentato del 10,4% a 5,45 miliardi, principalmente per il pagamento dei dividendi agli azionisti. La leva è salita a 5,7 volte l’ebitda, come da previsioni.
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Caso msa: ecco i ricorsi
Nella nota dei risultati, Inwit ha aggiornato anche il mercato sul caso msa. Il 27 e il 28 luglio è stato formalizzato il deposito dei ricorsi della towerco al Tribunale di Milano dopo il respingimento del cautelare che Inwit aveva chiesto nei confronti di Tim e Fastweb+Vodafone per le loro disdette dei master service agreement (msa).
«I risultati del secondo trimestre riflettono il contingente contesto industriale con contrazione degli utili e degli investimenti; i risultati sono in linea con la guidance che prevede il ritorno alla crescita del business nel 2027», spiega Galli. Che aggiunge: «In relazione alle controversie legali conseguenti alle disdette degli msa, la società ha presentato reclamo avverso le ordinanze del tribunale di milano, convinti della fondatezza delle nostre ragioni».
Guidance per il 2026 confermata
La guidance per il 2026 prevede ricavi nel range 1,05-1,09 miliardi, con ebitda margin intorno al 90%, ebitda after lease margin di circa il 72%, free cash flow ricorrente tra 550 e 590 milioni, un dividendo confermato di 0,55 euro per azione e una leva finanziaria a 5,5 volte.
Inwit ritiene che l’outlook baseline di medio termine, in un contesto di limitata visibilità sull’evoluzione delle condizioni del mercato, si fondi sui seguenti pilastri: crescita annuale dei ricavi «low single digit», continua espansione del margine ebitda after lease, capex annuali di 200 milioni, dividendo almeno 0,55 euro per azione e un target strutturale di leva finanziaria tra 5 e 6 volte. (riproduzione riservata)
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