Il petrolio corre sulle tensioni in Ucraina e Iran. A quanto può arrivare secondo Goldman Sachs e Morgan Stanley
Le preoccupazioni geopolitiche per l'Ucraina e l'Iran e le nuove sanzioni dell’Ue e degli Usa all’industria petrolifera russa spingono il Wti sopra 63 dollari e il Brent sopra 65 dollari al barile. Goldman Sachs e Morgan Stanley modificano le previsioni sulle prossime mosse dell’Opec+. Gli effetti sui prezzi del greggio
I prezzi del petrolio si infiammano in seguito all’escalation tra Russia e Ucraina, nonostante la proposta di un nuovo incontro tra il 20 e il 30 giugno, alle tensioni con l’Iran sul nucleare e alle nuove sanzioni degli Stati Uniti e dell’Europa contro Mosca. Inoltre, l'aumento della produzione da parte dell'Opec+ è stato meno rilevante di quanto temuto e le tensioni commerciali restano al centro dell’attenzione, dopo che il presidente statunitense, Donald Trump, ha annunciato un aumento dei dazi su acciaio e alluminio.
I future sul Brent salgono del 3,97% a 65,27 dollari al barile, dopo aver perso il 2,2% la settimana scorsa, e quelli sul Wti del 4,43% a 63,48 dollari al barile. La presidente della Commissione Europea, Ursula von der Leyen, ha incontrato il senatore repubblicano, Lindsey Graham, che sostiene un inasprimento delle sanzioni contro la Russia, come ha riferito la portavoce della Commissione Ue, Paula Pinho.
Al termine dell’incontro con Graham, Ursula von der Leyen ha scritto su X che c’è stata una «buona discussione». L'Ue sta preparando il suo diciottesimo pacchetto di sanzioni, tra cui l'abbassamento del tetto massimo del prezzo del greggio. «Queste misure, insieme a quelle statunitensi, aumenterebbero notevolmente l'impatto congiunto delle nostre sanzioni», ha previsto la presidente della Commissione Ue.
I senatori statunitensi Lindsey Graham e Richard Blumenthal, promotori di un disegno di legge che prevede sanzioni severe contro Mosca e i Paesi che acquistano petrolio russo, hanno promesso venerdì 30 maggio, durante una visita a Kiev, che il loro disegno di legge sarebbe arrivato alla fase successiva della Camera. Le nuove misure mirano a scoraggiare i principali acquirenti, come Cina e India, dall’acquistare petrolio russo a prezzi scontati, proponendo una tariffa del 500% sulle importazioni dai Paesi che acquistano greggio russo.
Le tensioni geopolitiche
Un’iniziativa simile rischia di ridurre drasticamente le forniture globali di petrolio, considerando che Cina e India sono grandi acquirenti di greggio russo e dovranno cercare altre fonti, probabilmente a prezzi più alti. Il disegno di legge sembra, inoltre, voler far ulteriore pressione sulla Russia affinché accetti un cessate il fuoco con l’Ucraina, mentre le tensioni tra i due Paesi sono peggiorate: il Servizio di sicurezza di Kiev ha effettuato un'operazione speciale su larga scala per distruggere i bombardieri russi nel cuore della Russia.
Sull’altro fronte, Kiev ha denunciato il più grande attacco di droni russi dall'inizio della guerra nel febbraio 2022: 472 quelli entrati in azione la scorsa notte, a cui si aggiungono sette missili. In questo quadro ad alta tensione si aprono i colloqui di pace a Istanbul. Nel frattempo, l'Iran ha criticato un rapporto che mostra le sue scorte in aumento di uranio arricchito, un'escalation che riduce le probabilità che nuovi approvvigionamenti dai membri sanzionati dell’Opec+ entrino nel mercato.
Tutto questo ha spinto i mercati a ignorare l’aumento della produzione deciso dall’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e dai suoi alleati (Opec+). Sabato 31 maggio il Cartello ha, infatti, deciso di aumentare la produzione di 411.000 barili al giorno a luglio, come aveva fatto nei due mesi precedenti. La decisione ha deluso chi prevedeva un aumento più consistente.
I timori legati all’aumento della produzione da parte dell’Opec+ hanno esercitato pressioni sui prezzi del petrolio nelle ultime due settimane, soprattutto a causa delle preoccupazioni persistenti per il rallentamento della domanda dovuto alle interruzioni del commercio globale. I funzionari dell’Opec+ hanno dichiarato che l’aumento delle quote riflette il desiderio dell’Arabia Saudita di punire i membri che hanno prodotto oltre i limiti, come il Kazakistan e l’Iraq. Alcuni membri, tra cui Russia, Algeria e Oman, avevano richiesto una pausa.
Goldman Sachs modifica le previsioni sulle prossime mosse dell’Opec+
Secondo Goldman Sachs, la decisione riflette anche una mossa verso la normalizzazione della capacità produttiva inutilizzata all’interno dell’Opec+. In più mette pressione ai produttori di shale oil statunitensi. Ora Goldman Sachs si aspetta che l’Opec+ ripeta gli aumenti della produzione decisi di recente anche ad agosto, un cambiamento rispetto alla previsione precedente secondo cui il cartello avrebbe fatto una pausa dopo il vertice dello scorso fine settimana.
«I dati sull’attività economica globale migliori del previsto e il sostegno stagionale estivo alla domanda» sono tutti fattori favorevoli, sottolinea la banca di investimento Usa. «Il previsto rallentamento della domanda non sarà probabilmente abbastanza marcato da impedire un ulteriore aumento della produzione nella riunione del 6 luglio». Per Goldman Sachs il cartello manterrà stabili le quote di produzione da settembre, ma avverte: i rischi restano orientati verso ulteriori aumenti della produzione dopo agosto.
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Morgan Stanley prevede altri tre aumenti da parte dell’Opec+, gli effetti sul Brent
La visione di Goldman Sachs contrasta con quella di Morgan Stanley, secondo cui l’Opec+ continuerà ad aumentare la produzione per 411.000 barili al giorno per altri tre mesi, contribuendo così a una riduzione dei prezzi del petrolio. Prezzi che per Morgan Stanley si manterranno in media a 60 dollari al barile per il resto dell’anno e a 56 dollari nel 2026 nel caso del Brent. Invece, il Wti sarà scambiato con uno sconto di circa 4 dollari. «Con quest’ultimo annuncio, non ci sono segnali che il ritmo degli aumenti delle quote stia rallentando», afferma Morgan Stanley. «Quote più elevate creeranno probabilmente spazio per una maggior produzione in Arabia Saudita e, in parte, in Kuwait e in Algeria».
Tuttavia, gli aumenti effettivi della produzione difficilmente corrisponderanno agli obiettivi più elevati a causa di un «disallineamento tra quota e produzione», precisa Morgan Stanley. Il cartello ha effettivamente pompato solo due terzi dell’aumento dichiarato a maggio e si prevede che questo divario persista anche a giugno e a luglio, per poi attenuarsi con incrementi di appena 50.000 barili al giorno per il resto dell’anno.
I prezzi del petrolio potrebbero essere sostenuti nel breve termine anche dalla domanda stagionale delle raffinerie, che escono dalla fase di manutenzione solitamente a maggio. Tuttavia, questa forza tenderà probabilmente a scemare verso la fine dell’anno, man mano che l’impatto dei dazi dell’amministrazione Trump diventerà più evidente e l’offerta non-Opec accelererà. Morgan Stanley ha previsto che i future sul Brent si manterranno in media a 57,50 dollari al barile negli ultimi due trimestri dell’anno e a 55 dollari nella prima metà del 2026. (riproduzione riservata)
